外汇市场改革再进一步：交易时间延长了7小时

昨日(12月23日)，央行发布公告称，自2016年1月4日起，银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23：30，比之前延长了7个小时，人民币汇率中间价及浮动幅度、做市商报价等市场管理制度适用时间相应延长。

与此同时，符合一定条件的人民币购售业务境外参加行经向中国外汇交易中心申请成为银行间外汇市场会员后，可以进入银行间外汇市场，通过中国外汇交易中心交易系统参与全部挂牌的交易品种。

招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮对《每日经济新闻》记者表示，这是人民币外汇市场从青涩迈向成熟的重要一步。

完善汇率价格发现机制

央行有关负责人称，随着人民币汇率市场化、可兑换和国际化进程的加快，加快国内外汇市场发展，特别是推动市场对外开放的需求日益上升。此次延长外汇交易时间和进一步引入合格境外主体，主要着眼于丰富境内外汇市场的参与主体、拓宽境内外市场主体的交易渠道，促进形成境内外一致的人民币汇率，这是深化外汇市场发展的改革举措。

调整后，人民币外汇市场运行时间由北京时间9：30~16：30调整至9：30~23：30(区域交易运行时间暂维持不变)；外币对和外币拆借交易系统运行时间由北京时间7：00~19：00调整至7：00~23：30。连续交易，中间不休市。

刘东亮表示，这是人民币外汇市场从青涩迈向成熟的重要一步，人民币加入SDR货币篮子，逐步成为国际主要货币后，现有在岸市场的汇率交易安排，已无法满足市场参与方的需求，延长交易时间是人民币成为国际货币，并逐步迈向5×24小时连续交易机制的重要安排。延长在岸市场交易时间，还有利于覆盖欧洲时段在岸汇率的价格真空，完善人民币汇率价格发现和形成机制。

同时，中国外汇交易中心对外公布北京时间16：30人民币兑美元即期询价成交价作为当日收盘价。

对此，央行有关负责人表示，延长外汇交易时间后，市场流动性在较长一段时间内可能仍以日间交易为主，并且最大程度反映中国外汇市场真实的供求状况。夜间交易的流动性相对较差，可能使市场出现较大波动，汇率容易失真甚至有被操纵的可能。

若以23：30的汇率作为收盘价，做市商参考这一价格为次日中间价报价，可能削弱中间价的基准性和代表性。如果做市商因为收盘价代表性不足而不参考进行次日中间价报价，又会影响中间价报价机制的权威性，造成收盘价与次日中间价的结构性偏离。因此，延长外汇交易时间后银行间外汇市场收盘价仍沿用16：30的成交价。