高速路ETC建设提速 智能交通概念股景气度回升（7）

新北洋（002376）：合作面向新应用和新需求

例如，未来高铁系统必将和城市内的轨道交通系统实现从建设到运营等方面的合作，人们出行也同样需要整合性的票务系统，满足一票式或一站式购票。其次是航空系统，在高铁的冲击下航空公司将倍感市场需求压力，多数航空公司也必将寻求和高铁系统的合作，实现关联性营销和出售航空票。这也就为拟投资公司切入相应的市场带来契机。

所以，合作投资不但有利于明确公司在新兴高铁售检票系统设备市场中的份额，而且符合公司向高端设备制造方向发展的市场战略，将为公司带来丰厚的投资收益。

投资建议

公司在新兴高铁售检票系统设备市场中的份额更加明确，其他领域中的新技术新产品也将不断实现突破，都将为公司不断带来潜在的市场机会和超预期的公司价值。

建议买入。但同时注意公司未来的具体发展计划策略和诸多外围市场因素变化对公司发展带来的潜在风险。

捷顺科技（002609）：净利润基本符合预期，新产品将成为利润增长点

收入增速符合预期，费用控制较好。受制于2013年房地产竣工面积增速下滑至0%，整个停车场行业仅有个位数增长。依靠上市之后两年的投入，全国渠道布局基本完毕，公司在行业不利局面下依1日保持了超越行业的增长，行业集中度提升趋势明显。公司管理能力优秀，13年人员增长合理费用控制良好。

高毛利新产品持续推出，毛利率连续三年攀升。公司毛利率连续两年上升，原因是产品智能化应用越来越多。13年推出了车位引导、反向寻车、智能缴费等多种功能的产品带动售价提升。未来随着客户对多种智能化应用的需求上升，售价提升将成为利润增长的来源，房地产对行业的影响作用将减弱。另外公司拥有5亿元现金，存在并购的可能性，以纵向产品并购为主，标的可能为停车场产品商、RFID厂商、智能家居产品商等。

社区一卡通业务稳步推进。公司收购的上海捷羿软件核心团队来自中软旗下的华腾软件，具有国内最多的城市一卡通产品和项目经验。双方的结合将为一卡通业务推迸带来强劲动力，打造以社区为主的第三方支付卡运营商。