百亿级定增又现江湖 37家合计募资规模约7000亿

同方国芯800亿，长江电力422.8亿……巨额定增再现江湖，仅今年披露的定增融资规模超过100亿元的巨额定增项目就多达37个，合计募资规模约7000亿元。

11月16日，停牌5个多月的长江电力(600900)复牌，但并未出现一字跌停现象。较早前，长江电力抛出了一份合计797亿元的资产收购计划，涉及374.6亿元的现金支付和422.8亿元的增发股份支付。

上述支付环节中的定向增发被视为巨额定增，远超实务中的一般定增项目。在长江电力之前，同方国芯也拟向相关方定增29.59亿股募资不超过800亿元，公开信息表明，此定增项目系中国平安2008年初1600亿元未成行再融资方案以来的最大规模融资方案。

市场对巨额融资方案一般较为敏感，略显消极的观点倾向于认为巨额融资会对市场存量资金形成某种程度的吞噬，从而对二级市场造成冲击。从以往的案例来看，确实存在某一类公司在某一特定阶段抛出巨额融资方案后，市场会暂时予以消极回应，但并非绝对如此。

37家公司百亿级融资

若将巨额融资定义为明显超过上市公司平均融资规模的融资，则上述动辄422.8亿元、800亿元的再融资明显属于巨额融资。据不完全统计，最近两年已实施的153个定向增发项目累计融资3489.72亿元，平均单家公司融资22.8亿元；而从最近四年2190个定增项目(包括大量主动停止及被证监会发审委否决的项目)来看，共涉及再融资3.93万亿元，平均单家公司再融资17.95亿元。

由此，百亿元级别的再融资则已属规模不小的融资，事实上自2014年以来，定增融资规模超过100亿元的定增项目达到40个，涉资7702.13亿元，平均每个项目再融资192.55亿元。

进一步拆解，前述40个百亿元级别的再融资项目中有38个项目系今年才披露增发预案的项目，这38个项目共拟增发融资7446.71亿元，单家融资规模为195.97亿元。

目前，上述38个定增项目中，宏达新材增发募资398亿元的项目已停止实施，11个项目获得相关公司股东大会批准，25个项目仅停留在董事会预案层面，进度靠前的项目是国元证券121亿元的再融资项目，该项目已于6月中旬获得证监会批准。今年4月初，国元证券拟以不低于30.24元/股的价格向不超过10名特定投资者定增4亿股募资121亿元，用于增加资本金及补充营运资金。