监管风暴转向公募机构 大范围稽查有望年前收网（5）

特殊身份

“就算查，也是监管之手高高扬起，轻轻拍下。”对于监管层对公募机构的打击，市场人士不乏质疑之声，其背后所虑，正是公募机构的特殊身份。

到底查还是不查？监管者态度如何？据公募基金内部人士了解，证监会此次是下决心“刮骨疗毒”，不但查，还要“杀一儆百”，为市场立规。

截至9月底，我国证券公司达到124家。前三季度全行业实现营业收入4380亿，累计实现净利润1925亿。截至9月30日，124家证券公司总资产为6.71万亿，净资产为1.35万亿，净资本为1.16万亿，客户交易结算资金余额2.32万亿，托管证券市值27.10万亿，受托管理资金本金总额为10.97万亿。

基金规模增长也非常迅速。截至今年9月底，境内基金管理公司达到100家，其中合资公司45家，内资公司55家；取得公募基金管理资格的证券公司9家，保险资管公司1家，以上机构管理的公募基金资产合计6.69万亿。

而且在前期救市过程中，数十家券商和基金自掏“真金白银”来“为国护盘”。仅证监会组织“救市会议”当天，就有21家券商联合表态，以6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；并承诺“上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持”。

同一日，25家公募基金公司董事长和总经理承诺，积极申购本公司偏股型基金，并持有1年以上。在后续“国家队”救市过程中，基金公司亦出人出力，扮演主力角色。

“监管层对公募机构的态度是非常审慎的。”有监管部门内部人士透露了监管层的担忧：一是机构体量大，涉及投资人和股民数量庞大；二是机构对市场影响大，问题查处可能会对市场造成影响，也存在引发基金赎回的可能；三是行业发展至今，成就不易，担心投资者对机构的信心受到影响。

不过该监管部门内部人士也表示，在违法问题上，监管部门是“违法必究”，“零容忍”。“无论是内幕交易还是市场操纵，稽查执法一定是以法律规定为依据的，查处的对象一定是行为触犯了内幕交易或市场操纵的有关规定。”

《第一财经日报》采访发现，对于这一问题，市场人士表现乐观。有观点认为，经过二十多年的发展，股民对A股市场的特征、对券商和基金的问题，都有充分的认识，监管层介入查处并不会引发恐慌。还有观点则认为，市场低迷，监管层痛下改革，重塑市场生态，才是市场发展真正的希望所在。

事实上，“法网”行动推进过程中，监管层已经向市场传递出明确信号——“法无例外”。特别是第六批案件对海通、广发、华泰、方正等证券公司和浙商期货公司的严厉打击，使得整个市场受到深度触动，场外配资才得以完成整顿。监管层已经认识到，机构的社会责任，是靠管出来的，而不是惯出来的。

黄建中认为，市场需要“杀一儆百”，严查顶风作案。特别是在注册制改革背景下，机构投资者责任重大，证监会工作重心从审批向监管转移，必须严惩违法。这一执法动向，折射出证监会切实维护公开、公平、公正市场秩序，更加重视保护投资者权益，促进股市长期稳定发展的态度和决心。

“这是一个刮骨疗伤的过程。”黄建中说，预计证监会会充分考虑市场影响，对查处节奏有所把握。“公募机构这种情况，大家确实都很清楚。查了，反而老鼠仓少了、内幕交易少了、操纵少了，市场健康了，才有长期稳定发展，这投资者更愿意看到的。短期可能会对市场有一点冲击，但长期来看是利好。”