A股资金外退内进 沪股通连续17日资金流出（3）

沪股通连续17日资金流出 或因美联储议息

内地投资者热情似火，境外资金却有其他的顾虑。

根据数据对沪股通的统计，11月11日已是沪股通连续第17个交易日净流出，在此期间，沪股通净流出资金合计230亿元。

尤其在11月4日至今阶段，沪股通日均流出规模接近翻倍，平均每天流出48.70亿元；而在10月，日均流出资金仅为25.13亿元。

根据东方财富统计，在这17个交易日内，前十大“资金净流出”股中，有5只银行股、1只证券股、2只保险股；大金融板块占去80%。

其中，中国平安资金净流出规模最大，达34.35亿元；招商银行排名第二，净流出20.14亿元；民生银行紧跟其后，净流出16.50亿元。

对于外资大规模撤出资金，香港一名券商分析师向21世纪经济报道记者解释，“主要还是因为外资看淡中国市场，因为近期的经济数据欠佳。”

在他看来，美联储的议息也是另一因素。“若美国加息，会令美汇加强，吸引资金流往美元资产。或会令外资沽人民币资产，该买美元资产。”

申万宏源分析师李慧勇亦有相似的观点，他指出美国10月非农数据非常强劲，经济数据向好支持加息，期货市场显示美联储年内加息概率已上升70%，由此美元指数走强，美债收益率走高，风险资产受到冲击。美元走强导致大宗商品和新兴市场货币承压，WTI原油价格持续下跌，人民币贬值压力较大，资金外流压力增大。

从货币政策来看，中国央行实行资产质押再贷款扩围，再加上双降政策，有助于增强市场对经济企稳和流动性稳定的预期，但同时也增强了人民币隐含的贬值压力。

由于人民币11月底即将进行SDR评估，央行注重人民币汇率的维稳，短期内预期不会触发汇率风险。但长期来看，若中国经济基本面不能企稳回升，则因为中美货币政策背道而驰而增加的人民币贬值压力很可能触发资金外流。

中投证券分析师张捷表示，从阶段节奏上来看，四季度下半段，伴随美联储加息脚步迫近，资金对新兴市场风险偏好或将逐步下降，资金流出压力重现。他预计12月加息后，明年一季度新兴市场大概率还是资金流出态势。