A股资金外退内进 沪股通连续17日资金流出（2）

A股融资热再起

11月9日，两融净买入额331.92亿，成为今年以来最大一笔买入额，当天余额在9月以来首次“重返”1.1万亿。

“现在客户融资意愿很强，融资情绪恢复很快，营业部有很多客户愿意开融资账户。我个人近日已有3名客户开两融账户；若是年中，客户基本出逃市场。”华南一家上市券商营业部人士告诉记者。

深圳一家上市券商一名两融业务人士表示，自9月起，融资情绪有回暖的迹象，近期客户融资意愿很高。

伴随市场环境发生变化，有券商大规模调整两融标的担保折算率。

据了解，中信证券分别在10月底、11月初对标的股进行调整。第一次公司对727只标的股进行调整，其中率先上调蓝筹股折算率，上调中国银行(601988)、建设银行(601939)、华泰证券(601688)、光大证券(601788)至0.7。第二次则对76只标的股上调折算率，其中有40只为中小创标的，上调后76只股票折算率分别为0.2、0.3、0.4不等。

此举是两融业务的“放宽”迹象，还是“逆周期调整”？对此，上述深圳上市券商两融业务人士向21世纪经济报道记者表示，逆周期调整与否，要根据各家判断。“逆周期调整的前提是市场疲弱，市场见到底部。但我倾向中信证券的做法，目前市场有比较好的基础，后续也有较大的上涨空间。”

21世纪经济报道记者走访了解到，除了个别券商上调折算率外，在杠杆方面，券商态度仍然谨慎。“我们杠杆倍数没有变。”上述华南上市券商营业部人士表示。据了解，多家券商普遍把杠杆倍数控制在1：1，甚至0.7-0.8。

11月11日，平安证券下调两融业务“红线”，公司把警戒线调整为150%，平仓线调整为130%，紧急平仓线定为115%。

据了解，自7月1日两融业务新规颁布后，多家券商已下调维持担保比例。华泰证券营业部人士向记者介绍称，公司将追保维持担保比例由150%下调至135%，平仓线为130%。

上述深圳上市券商两融人士表示，“维持担保比例不属于逆周期调整的范畴，只是公司风险管理策略的调整。7月1日后有大批券商进行调整，平安证券这次动作与那时券商的动作一脉相承，现在没有进一步的监管动向。”

对于上证指数目前点位，有市场人士担心若遇到调整是否会出现7月的情况。

多名券商人士均表示两融在可控范围内。上述华南上市券商营业部人士表示，市场即使出现调整，出现6-7月无流动性情况概率较小。在流动性保证下，融资客遇到调整时会及时止损、割肉。