白酒板块业绩继续回升 且高端白酒市场在扩容
白酒三季度业绩继续回升。与上半年相比，白酒板块三季报营收增长差异不大，但净利润同比增速明显提高，白酒各线龙头均表现业绩持续回升态势。在南京落幕的2015年秋季糖酒会也反映出行业复苏趋势开始分化，以茅台、五粮液和洋河为代表的知名厂商复苏提速而区域二线厂商依然处在业绩下滑中。
具体来看，18家白酒上市公司中，除了6家外，其余三季报净利润均不同幅度增长；单季度来看，除3家外，其余三季度净利润同比均增长。这说明，白酒公司3季度业务维持恢复态势。平安证券分析，中秋备货推动白酒营收提速，三季度行业收入增速环比回升。白酒业绩表现亮眼，高端酒出货量超预期，一线白酒实际表现较好，非一线白酒分化较大。预计第四季度白酒行业营收可维持5%~10%增幅，竞争趋缓将带动利润率继续回升。重点推荐五粮液、老白干酒。
三季末基金重仓白酒比例为0.8%、环比上升，较一季末的0.3%回升显著，但仍明显低于历史平均水平（2.4%）。基金持股茅台、洋河、老白干提升明显。中泰证券研报指出，白酒行业收入和利润持续复苏，重点关注高端白酒和国企改革进程。今年前三季度白酒行业收入同比增长5.99%，利润同比增长7.51%，复苏势头继续得到确认，且高端白酒市场在扩容。五粮液公布了混改方案，面向公司董监高和员工、优秀经销商、泰康资管、华安基金和凯联基金发行不超过10000万股。五粮液混改落地将提升白酒行业其他公司改革预期，行业估值也将提升。白酒行业龙头公司在混改完成后很可能进入外延收购，可关注后续白酒国企改革投资机会。站在优选景气板块的角度，继续推荐高端白酒。在个股的选择上注重攻守兼备，防御为先，配置低估值蓝筹，重点推荐贵州茅台；同时把握进攻机会，“业绩高增长”布局弹性个股，重点推荐泸州老窖。
行业研判
广证恒生智能电视产业链建立
2015年前8月LCD电视行业整体增长为负，内销好于外销，内销仍正增长。经过2014、2015两年的跨界磨合，智能电视产业链已建立，生态圈朝着良好趋势发展。基于以下三点，目前重点推荐TCL集团和海信电器：1.累积活跃用户数和日均活跃用户数；2.内容和应用服务运营情况；3.电视技术本身研发和制造。
华泰证券电解质行业量价齐升
由于新能源车用锂电池的爆发增长导致六氟磷酸锂供应不足，长达5年以上的价格下跌趋势终结，电解质价格快速上涨。中长期看，2020年全球用电解质行业将比2014年用量增长近8倍，而六氟磷酸锂行业进入壁垒高，下游公司难以向上游扩张。
行业进入量价齐升周期，是中长期拐点。由于需求增长速度太快，整体市场未来2年供给不足将是常态。从六氟磷酸锂涨价角度分析，受益弹性依次为天赐材料、九九久和多氟多。
东北证券物流基础进一步夯实
国务院《关于促进快递业发展的若干意见》和《物流标准化中长期发展规划（2015~2020年）》正式发布。对电商时代物流运营做出规范性指导，总体看物流行业发展的基础性更加夯实；另外，物流景气度维持旺盛，现代物流稳中向好。长期看，跨境电商具有强大增长潜力，预计未来3年的复合增长率在30%以上。推介组合外运发展、跨境通、东方航空，国企改革推介物流央企4公司中储股份、铁龙物流、外运发展和招商轮船。
投资策略
招商证券警惕投资者集中避险
主流主题普遍已经轮动，市场预期的短期催化剂也都已逐步兑现，市场开始缺乏吸引新增资金入场的理由。投资者年底前落袋为安的博弈情绪就会占据上风，投资者集中采取避险行动是当前市场面临的最大风险，非常容易放大市场的波动。中小创短期波动会显著加大。对应的，权重的“安全资产”的配置价值就会上升。
2015年A股市场合理估值区间在3200~3450点之间，市场缺乏深度是当前最大的隐患。临近年底在市场缺乏上涨的持续主线时，随着政策利好的逐步兑现，市场的博弈情绪也会更加强烈，半年左右内市场可能会围绕合理估值区间2700~3700点宽幅波动。建议重仓者逢高减持获利丰厚的品种，规避构筑头部的板块和个股，在区间底部逢低吸纳质优的真成长品种，波段操作。建议配置的方向仍然是大健康、传媒娱乐、在线教育、军工信息化、工业4.0、大数据等主题。
申万宏源C919开启6000亿市场空间
按照中国商飞预测，C919预计至少可销售2000架以上，按照5000万美元/架测算，C919的市场空间超过6000亿元人民币。在我国，围绕C919项目，中国商飞建立了民机产业集群，C919助力我国高端装备制造业升级。
根据相关上市公司的占比，单纯从大飞机产业链出发，首推机体部分最受益供应商中航飞机（价值量约占机体部分50%），建议关注中航动力、中航电子、中航机电、洪都航空。同时，大飞机高速发展将带动材料需求，客机机舱材料和动力系统材料有望大幅受益。目前客机的相关使用材料已发展到第六代，国内具有代表性的上市公司包括宝钛股份、南山铝业等；而动力及制动系统相关材料则涉及碳碳复合材料及高温合金的生产与制造，国内具有代表性的上市公司包括博云新材、钢研高纳等。