历史行情或重演？ 年底蓝筹再轮动

经过连日来的震荡下行，11月4日，一场暴涨洗礼了干涸已久的股市，上证综指和创业板指各自大涨4.31%和6.38%，两市仅有4只个股下跌，券商股全线涨停，两市成交额较上个交易日增加3000多亿元。

以存量资金博弈为主的震荡主导了过去一个多月来的行情，大盘在即将跌破3300点之际，一波近150点的反弹让各路资金重新变得亢奋。即便盘中深港通将在年内推出的消息被澄清，但市场的狂热并未有丝毫的减弱。

那么，这一次暴涨的意义在于市场参与各方需要判断，究竟是不是震荡猴市终结、第二波反弹行情开启的号角？

过去的2012年~2014年三年间，每到年底都会出现市场风格的变化：主角变蓝筹，逆袭唱大戏。11月4日券商股的全线涨停似乎将剧情拉回到去年的此时。“去年推荐证券B(150172)的逻辑大概是沪港通的推出叠加前三季度业绩大幅增长，涨幅在所有行业中倒数。现在逻辑好像完全可以重复。”北京一位资深分级基金研究人士说。

“伪重磅”下的暴涨

从事后来看，暴涨的源头是一则“伪利好”的消息。

11月4日早间，中国人民银行党委书记、行长周小川的署名文章《全面学习和践行“三严三实”谱写金融改革发展事业新篇章》成为其时热点，特别是文章中“今年还要推出深港通”的表述引起围观：深港通要来了。

受此消息刺激，券商板块大涨，大盘在其带领下一路走高，港股亦是全线引爆。不过午后港交所发澄清公告称，“于本公告日有关建立深港通的建议仍待监管机构批准，及有关洽谈并未与相关机构达成结论。”央行官网也显示，上述文章摘自周小川于2015年5月27日的讲话。

即便如此，截至收盘券商股全线涨停，港交所的澄清说明并未对券商板块有丝毫影响。

在一些市场人士看来，暴涨主要缘于两方面的推动：一是“十三五”规划提出年均增长保持6.5%以减少对经济硬着陆的担心；二是国企改革文件及人民币国际化的推进重新燃起市场对改革的期待。

“虽然10月24日央行已经‘双降’，但目前市场仍旧预期年底前央行有可能再次‘放水’。”融通基金策略分析师认为，货币政策和财政政策双宽松的预期正在形成，宽松的资金面直接利好股市。

另外，10月份中国官方制造业PMI为49.8，与9月持平，经济短周期企稳，分子端盈利对市场的影响减轻。在流动性整体宽松的大背景下，名义利率上行的空间被锁死，在当前的债务通缩周期中，实际利率很难对估值造成显著破坏。

“A股经历过前几日的阴跌后，市场情绪正在恢复。近期监管层打击内幕交易，也在一定程度上增强建设一个内在稳定性市场的信心，同时有利于提高市场的风险偏好。”深圳一家券商系公募的基金经理表示。