半年报喜大于忧 仍有结构性机会（2）

仍有结构性机会

中信证券根据历史上创业板半年报业绩预告和实际业绩之间的误差对整体业绩预告进行了修正，预计创业板上半年净利润同比增速达到26.8%(去年同期15.9%)，二季度单季净利润同比增速达到37.8%，相较一季度明显反弹，接近2014年第四季度的历史增速高点。在对并购重组产生的外延增长效应作适当修正后，创业板二季度单季净利润增速仍达32.8%，反映内生增长保持较快速度。

中信证券预计中小板公司2015年上半年净利润同比增速为18.8%，二季度单季同比增速为22.5%，剔除并购重组因素后，二季度单季增速为17.7%。主板非金融公司预计二季度净利润下滑幅度有所趋缓，但整体预计负增长。

银河证券认为，虽然6月中旬以来A股经历了深度调整，从估值情况来看，创业板估值依然维持高位，创业板中小板估值没有调整彻底，但结构性机会依然存在。

从行业的角度来看，20个行业实现营业收入同比增长，仅7个行业未能实现营业收入同比增长；19个行业实现净利润同比增长，仅8个行业未能实现净利润同比增长。