新三板流动性持续失血 做市商联合呼吁改革（2）

根据东方财富Choice数据终端，截至7月29日，在数据有效的1477家企业中，有67家后复权二级市场价格已经跌破最近一次定增价；在做市商库存股成本数据可得的414家三板做市股中，做市商成本利润率为负的有52家之多。

进入7月，全市场参与者关注的焦点开始从“估值中枢的下移”，转移到新三板“流动性大失血”的问题上来。7月29日当天，做市转让总成交金额仅1.30亿元，协议转让总成交金额仅2.78亿元，分别较4月7日成交峰值下跌97%和67.2%。从数据来看，做市股成交额下降幅度远远超过协议成交股。做市股成交额超过全市场成交额半壁江山的格局，正在缩减为仅占三分之一；做市股换手率仅为协议股的一半。

仅以7月29日为例，公认为新三板市场市值、流动性最优的198只三板做市指数成分股，全天成交额仅8146万，成交量为7505手。平均每只股票全天成交额仅为41.14万，如果以10元每股(1万元每手)计算，每只股票全天成交量仅41手。

“我们手头本来有几家企业很积极地要求我们参与做市，但最近都表示要等等看，一是企业不希望在没有交易的情况下给券商折扣库存股，二是采用做市转让制度后老股东转让股份必须通过做市商，做市商收费倒手有违规之嫌，不如仍采用协议转让进行互报成交确认，不仅便捷而且可以避税。”北京某券商场外市场部负责人金方(化名)表示，“所以协议转让的成交量和换手率也是虚高的，协议股本身没有连续价格曲线和公允价格，不能简单下结论说做市股的表现就不如协议股。”