美国投资者挽留中概股：建议分拆业务A股上市（4）

我个人认为这主要取决于具体上市公司管理层的可信任度，如果他们有意获得上市公司的价值和成功，向股东清楚解释这一结构以及相关利益方的诚信度，从而克服VIE结构对投资者形成的风险考量。这其中的底线是，股东是否信任管理层，信任管理层能够充分管理好VIE结构的潜在风险，并将以股东的最大利益作为决策的原则。

《21世纪》：中概股公司在美国市场的估值和股价表现如何？

Halesworth：去年，美国上市的中概股公司的股价表现的确落后于A股市场，然而他们也录得了不错的涨幅。自2013年以来，纳斯达克中国金龙指数(ChinaGoldenDragonIndex)已经上涨了大约70%左右，远远超出美股指数同期的表现。美国投资者对此是比较满意的。事实上，在经历过2010年开始的一轮中概股由于遭受财务造假质疑引发的抛售潮之后，市场已经出现了积极的变化。当初的低谷期让很多美国上市的中概股公司痛苦不堪，投资者也蒙受了巨大的损失。因此，大部分的中概股公司在美国市场一度无人问津，同时导致估值直线下泻。这也是2012-13年期间导致很多这类公司，尤其一些高科技公司，出现纷纷私有化的原因。