美国投资者挽留中概股：建议分拆业务A股上市（3）

《21世纪》：你认为是否会有越来越多的中概股公司回归A股？

Halesworth：事实上，我们已经看到有多达21家公司陆续收到了私有化要约。回顾2012-13年期间也有一波中概股从美国退市的热潮，当时主要由于这些公司的股票被严重低估，同时中国政府鼓励这些高科技企业在中国上市。

我认为某些这类公司的管理层行为是“短视且缺乏远见”，正如我们看到京东的管理层明确表示不再考虑回归A股。我认为这些公司从美国退市牺牲了公司未来巨大的上升空间。长远来看，越来越多中国公司会成为国际企业，因此在美国交易所上市会更加符合他们的国际化战略。随着京东的表态以及最近A股市场的震荡，我相信这些公司会重新审视从美国退市的决定。

Plan B：分拆业务内地上市

《21世纪》：美国投资者对使用VIE结构上市的中概股公司整体印象如何？

Halesworth：我并不认为市场对这类公司有所谓的笼统看法。VIE结构对投资者在法律和监管方面带来一定风险，因为VIE结构下，外商独资企业和境内实体之间主要通过二者之间的相关合同约定，而且需要在中国的法庭进行起诉，这点对美国投资者而言意味着风险巨大。因此，这将对上市公司的价值产生一定怀疑。大部分投资者认为VIE结构是一个潜在的明显风险。