政策环境日趋宽松：地产巨头试水REITs

商业地产向来是对开发商资金链的巨大考验，资产证券化被视作应对之策之一，其中房地产信托投资基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。随着政策环境的日趋宽松，一批地产商开始纷纷尝试REITs。

近期，由万科联手鹏华基金(微博)发起的国内首只公募REITs获批，这款以万科前海企业公馆租金收益权作为标的的产品发行规模30亿，被视为公募REITs探索的破冰之举。此外，万达金融联手快钱推出的众筹理财产品“稳赚1号”，苏宁云商将公司旗下11家门店资产转让给中信金石基金管理公司，成立私募投资基金，从而盘活40亿资金，同样也是类REITs的一次探索。

不过，在很多业内人士看来，目前市场上的各种REITs，都并未触及本质，仅仅是开发商融资、营销手段的变种，有的更接近于债权、资管产品。就目前的房地产市场状况、法律建设环境而言，中国大规模推行REITs为时尚早。

地产巨头先行一步

“持有型物业占用资金量大、时间长，对开发商来说是巨大的资金考验。如何退出，一直是开发商的一大难题。”旭美商业地产研究中心总经理陶勇在接受记者采访时表示，长久以来，除了零散出售或整栋卖给机构投资者之外，几乎没有更好的退出渠道，商业地产项目的金融化属性偏弱，使得很多开发商在拿商业项目时心存顾虑。