政策环境日趋宽松：地产巨头试水REITs（3）

事实上，早在万达和万科之前，零售商业巨头苏宁在今年年初已在此领域小试牛刀。去年12月16日，深交所发布消息称，华夏资本管理有限公司“中信华夏苏宁云创资产支持专项”计划正式成立，并将在深交所挂牌。12月19日晚间，苏宁云商发布公告确认，已经将旗下11家门店物业的相关资产权益，全部转让给该专项计划。

据了解，此次苏宁云商以11家门店资产为目标资产，作价43.42亿元，通过专项计划、私募基金等载体和交易结构设计，首次将商贸物业纳入证券化标的，使投资者获得物业租金和资产增值收益。这被业界视为REITs发展的一次创新尝试。

尚不是真正的REITs

在很多业内行家看来，万科、万达和苏宁的资产证券化尝试都是有益的探索，但离真正的REITs均尚有距离。

上海同策房地产咨询股份有限公司董事长孙益功表示，目前市场上所有打着REITs旗号的产品，实际上都是类REITs，因为它仅仅只能成为开发商缓解资金压力的融资渠道，并非退出渠道，更像是一种债权产品，最终物业产权仍在开发商手上，何谈退出？

“事实上，万达的‘稳赚一号’更像是一个众筹产品。它的优点是投资门槛低，缺点是投资时间较长，而且私募基金的份额不能超过200个，其在准REITs权证交易平台，突破了200份这个限制，可以说是特事特办。”陶勇认为，万达的“稳赚一号”有其特殊性，并不能算是真正的REITs。