相聚资本梁辉：更注重持仓分散度与收益多元化

据格上研究中心统计，2020年上半年，证券私募全行业平均收益为13.71%，其中股票策略、宏观对冲和程序化期货较为强势。期内，股票策略平均收益大涨14.75%，宏观对冲平均上涨13.75%。相聚资本凭借稳健、科学的投资策略，把握住股市机遇，上半年公司在股票型北京区榜单中位列榜首，大幅跑赢行业平均收益水平。

之所以在上半年取得不错业绩，梁辉表示，一是对市场的判断相对准确，上半年疫情导致市场出现急剧下跌，但又快速反弹，相聚资本比较早意识到疫情对市场影响有限，再加上全球货币出现宽松政策，全球股市都比较强劲。基于此，尽管初期仓位有所下调，但很快又调整了回来。其次，长期来讲，团队对偏成长的公司，研究比较深入，长期买入的公司，比如像医药消费，有无疫情对公司价值判断的影响不大，持仓方面相对稳定，不会产生剧烈波动。

在梁辉看来，下半年市场应该会处于“震荡上行”状态，急剧拉升的市场状态不可持续。下半年面临逐渐复工复产需求，经济有上涨动力，但GDP绝对值不会特别高，前期修复空间太大。上半年全球流动性较宽松，中国经济率先恢复，比较大的刺激政策可能会慢慢退出，走向中性化的市场政策，目前利率已经中性化，重点关注货币政策是否走向中性化。

基于此，梁辉表示，下半年企业盈利会逐渐恢复，但估值提升面临较大困难。总体来讲，两个因素结合起来，市场是向上的。在这种情况下，相聚资本看好在“泛科技”范畴下，未来几年盈利较快，增长迅速的行业和企业。具体来讲，包括科技领域的5G相关的设备终端、自主创新的软件、芯片相关的半导体领域等，医药行业中的慢性病管理、创新药，以及确定性非常高的消费领域和新能源车。从投资策略来讲，由于讲究绝对回报，所以更注重持仓分散度、收益多元化，相聚资本在这方面的研究会更充分一些，在持仓和个股选择方面，注重均衡性，不会偏某个领域，而是关注多个领域的投资机会。