科创板基金密集上报 公募基金也在积极备战

随着科创板推进的节奏加快，公募基金也在积极备战。一方面，多家公司积极上报科创板基金，超过50只产品排队待批。银河证券基金研究中心预计，未来科创板方向基金数量有望达到250只。另一方面，基金经理和研究员正紧锣密鼓地调研相关科技企业，老基金也预留出充足的“弹药”，只待发令枪响便可入市。

科创板怎么投？多位基金经理认为，在科创板企业上市之前难下具体结论，但有两大方向是比较清晰的：一是打新；二是深挖科创板“影子股”和基于科创板推出有望获得重新定价的科技龙头股。

科创板基金密集上报

2月22日第一只科创板基金上报以来，截至3月17日，证监会已经接收材料的科创板方向基金达53只，发出受理通知的有42只，第一次反馈意见的有13只。银河证券基金研究中心分析称，持股市值20亿元以上的65家基金公司是主要推进力量。据此估计，科创板方向基金数量有望达到250只，将为受门槛限制而无法参与科创板的投资者提供足够大的选择空间。

从类型来看，53只科创板方向基金中有22只是科创板基金，另外31只为科技创新基金。按照有关法规，基金名称中有“科创板”3个字的，至少要将非现金资产的80%投向科创板股票。基金名称中有“科技创新”4个字或“科创”2个字的，至少要将非现金资产的80%投向科技创新类股票。未来科创板股票发行启动后，科技创新类股票以科创板为主，同时投向创业板、中小板、主板中的科技创新类股票。

此外，按照运作方式划分，53只科创板方向基金中有17只是封闭式基金，36只是开放式基金，其中17只封闭式基金的封闭运作期均是3年。银河证券基金研究中心认为，这17只封闭式基金大概率将是之前6只战略配售基金的扩充，承担科创板股票发行时的战略配售任务。

公募基金到底能为投资科创板投入多少资金？据银河证券基金研究中心测算，加上战略配售基金、科创板基金和现有股票方向基金这三大来源，公募基金大约有3000亿元资金可以参与科创板投资。不过，这3000亿元资金的构成、特点及使用策略有很大差异。其中，6只战略配售基金约有1060亿元资金专门用于股票配售，这也是科创板设立初期主要的市场定价力量。另外，现有股票方向基金大约可以调动1000亿元资金参与科创板，新设立的科创板基金大约可以新增1000亿元资金。

新估值打开投资空间

在科创板正式落地前，不少资金已闻风而动，力图捕捉科创板“影子股”的投资机会。但部分基金经理表示，目前科创板“影子股”大多已经过一轮炒作，后续可关注基于科创板推出有望获得重新定价的已上市科技龙头股。

科创板公司的估值会否偏高一直是基金经理热议的话题。汇丰晋信科技先锋基金经理陈平表示，科创板公司可能会给投资带来一些新的挑战，包括但不限于当期利润太少甚至为负、同股不同权等问题，预计科创板公司初期的估值会较高。他认为，对科创板公司的投资会遵循现有的投资框架，希望以合理的价格买到好行业里具有好格局的好公司。

伴随基金公司的密集调研，围绕科创板的几大热门投资方向已逐渐清晰。西部利得基金表示，人工智能、半导体、云计算以及生物医药等细分领域的优质企业有望率先登陆科创板。恒生前海基金认为，设立科创板并试点注册制意味着新兴产业将继续享受中国经济发展、改革创新和产业升级的红利，并将成为中国经济增长的新动力，预计芯片、创新医药等将成为2019年市场的重大投资热点。

一位公募相关人士表示，对科创板企业的定价将为已上市公司带来一定的比价效应。中小创中的一些个股，如果质地不错且有核心竞争力，也会在科创板新估值体系的带动下获得估值的提升。