上市公司增持回购意愿提升 步长制药20亿回购预案

今年以来，随着市场行情的持续下行，上市公司宣布增持回购的意愿也明显提升。不过，鉴于当前的市场环境分析，上市公司的增持与回购举动，最根本的目的则是在于稳定股价，而提升股价的安全性。至于部分触发股权质押风险的上市公司，则通过增持回购等方式来延缓风险的集中爆发，归根到底还是一种上市公司护盘的行为。

9月26日晚间，步长制药发布关于回购股份的预案公告，称公司拟自股东大会审议通过回购预案之日起不超过六个月内，以不超过每股43元的价格回购公司股份，回购金额上限不超过20亿元。按照目前27元左右的股价预估，本次回购价格溢价超50%。预案公布后次日，公司股价高开高走，涨幅达4.8%。

业内人士表示，上市公司回购股份，通常会释放出股价被低估的信号，其最终目的都是预期提振公司股价，增强市场信心。作为一家集医药研究、生产、销售和诊疗服务、教育、网络为一体的大型民营高科技企业，步长制药近期可谓是资本动作频频。

先是在9月11日对外发布公司向生物制药战略转型规划，在国家“一带一路”的战略思想指导下，由中国本土化向全球化转换。有别于步长制药专攻的心脑血管方向，实体瘤和乳腺癌领域是公司新的转型方向，将由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药转换。转型期间，公司充分利用在全球和中国的天然药、植物药和中药的龙头地位的优势，实现医药行业内的跨界发展与并购，全力打造生物制药全产业链，通过建平台、引人才、寻合作的模式，不断增强生物制药的研发实力。

在投资策略上，9月14日公司就发布了对外投资的进展公告，计划以上限为1亿元的资金投资九州通医药集团湖北医药有限公司，拟在全国31个省份共同投资九步大药房，预计以每家药房投资金额不超过200万元人民币建成42家药房，开启专业药房业务模式，解开政策僵局。

而业绩方面，2017年公司实现营业收入138.64亿元，连续四年营收超百亿且连续增长。今年上半年，步长制药归属于上市公司股东的净利润达7.01亿元，较上年同期增长了3.37%。近三年来，公司营收与主营实现同比增长，资产总额逐年递增。在继续坚持天然药、植物药、专利中药的主营方向下，公司主营业务收入约占总营业收入的99.78%。

虽然资产总额不断增值，但股价却受到整体市场投资热度减退的影响，出现持续性下跌。公司在公告中表示，鉴于当前股价未能体现出公司的长期价值和出色的资产质量，对公司良好的市场形象有所影响。同时也为了充分维护步长制药和投资者利益，稳定投资者预期，增强市场信心，推动公司股票价值的合理回归，公司决定拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。

与此同时，公司资产状况保持良好，截至今年6月30日，公司总资产达194.41亿元，流动资产也达72.18亿元。公司本次回购，若全部以最高价进行，预计回购股份数量约为4，651.16万股，占公司目前已发行总股本的5.25%，并不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。

市场人士分析，从溢价回购，到兜底式增持，这足以体现出部分上市公司的底气。或许，从某种角度分析，在非理性的市场波动过程中，往往可以通过上市公司的系列举措来辨别哪些上市公司的潜力更大、底气更充足。不可否认的是，对于敢于溢价回购、兜底式增持的上市公司而言，其本身质地并不会太差，而这同时彰显出公司稳定股价的自信。