市场蓄势谋反弹 机构聚焦优秀公司

在连续下跌之后，市场迎来了久违的反弹，投资者情绪也随之有所好转。在业内人士看来，市场整体估值处于历史低位、破净股增多、上市公司高管大量增持等底部信号密集出现，尽管市场环境存在多种扰动因素，但应该更加乐观一些，当前的市场调整提供了布局优质股的好时机。

过去几个月来市场大幅下挫，在上证综指跌破2700点后，不少机构认为无须过度悲观，而是应该看到跌出来的机会。

深圳某私募基金经理认为，好股票的买入机会都是跌出来的。对于白马龙头股来说，只有遇到极端行情才能提供买入的好时机。他说：“从成熟市场的发展历史可以看出，对于优质股来说，每次调整就是买入时机，白酒、家电等龙头股已经调整了五六个月，家电龙头股估值只有十一二倍，从投资风险收益比看非常好。”

沪上某公募基金投资总监认为，如果不惧怕短期回撤，当前就是大举入市的时机。在他看来，不仅白马龙头股估值具有吸引力，很多细分行业龙头估值也处于低估状态。“很多细分行业市场空间非常大，而龙头股的业绩增长速度非常快，应该给较高估值。但是受市场情绪影响，很多好股票跟随市场一起大跌，这就提供了入场的好机会。”他说。

让机构感到不再悲观的理由，源于近期底部市场信号不断增多。不管是市场整体估值水平、破净股增多等信号，还是高管纷纷出手买入自家股票等，均是强烈的底部信号。“导致市场每次触及底部，总会有各种各样的原因，但是底部信号总是相同的。在众多底部信号出现的情况下，大可不必再度悲观。”上述私募基金经理表示。

虽然已经出现了不少底部信号，却依然有不少机构仍在等待。记者了解到，这主要是受到追求绝对收益的掣肘。不少基金产品由于逼近清盘线，苦于没有确定性机会的出现，不敢轻易加仓，因此还在等待更为明确的信号。

聚焦优秀公司

从市场走势看，在长期持续下跌之后，总会迎来一波反弹行情。接下来应该如何布局？

中欧瑞博基金董事长吴伟志表示，底部特征属于市场拐点的必要条件而非充分条件，但随着上述必要条件的逐步累积，市场就会从量变到质变，从而迎来拐点，当前应该聚焦最优秀的公司予以布局。根据吴伟志的统计，在以往熊末牛初阶段，仅有2.7%的上市公司股价上涨，往往是细分行业中定性、增长、估值都有吸引力的品种，当前要把精力聚焦在上述最优秀的公司上。

沪上某私募基金经理透露，不少细分龙头股已具备非常好的投资价值。“如果是自己的钱，就会满仓买入。但是管理的产品缺乏安全垫，受合同限制无法提升仓位。”在他看来，不少细分行业市场空间很大，龙头股优势加速提升，但受市场拖累股价大幅下挫，当前是很好的布局时机。

上述公募投资总监提醒，在看好优质股投资机会的同时，依然要关注潜在风险，通过仓位组合化解潜在风险。“需要布局不同行业的优质股，防范净值大幅回撤。”他说。