次新基金开始加码建仓 海外资金看重长期稳定回报

面对A股市场持续震荡调整，次新基金建仓一度趋于谨慎。统计数据显示，5月份上市的基金股票仓位普遍较低，但在6月份A股被纳入MSCI指数以后，部分MSCI中国A股指数基金开始加码建仓。

公募基金上市交易公告书显示，5月份上市的偏股基金股票仓位普遍较低，凸显基金对后市的谨慎态度。

上月次新基金仓位普遍较低

从多家公司针对A股被纳入MSCI指数而成立的指数基金看，5月18日上市交易的华泰柏瑞MSCI中国A股指数基金，截至5月11日权益投资占基金总资产比例为16.43%；5月16日上市的建信MSCI中国A股指数基金，截至5月14日股票仓位为33.43%；5月22日上市的景顺长城MSCI中国A股指数基金，截至5月18日股票仓位为零；5月29日上市的易方达MSCI中国A股指数基金，截至5月25日股票仓位仅为0.97%；5月24日上市交易的广发中证京津冀协同发展主题指数基金，截至5月17日股票仓位仅2.34%。

在业内人士看来，5月份市场环境趋于复杂，新上市基金的建仓时间会拉长。但对于指数基金来说，评价的重要标准是减少跟踪误差，如果指数基金建仓缓慢，表明还在等待较好时机。

海外资金看重长期稳定的回报

进入6月份，受A股被纳入MSCI指数提振，契合海外长线资金投资偏好的食品饮料板块表现抢眼。北上资金大举入市扫货，白酒龙头股贵州茅台6月6日盘中市值一度突破万亿元大关。

在前海开源首席经济学家杨德龙看来，白酒、家电等消费白马股近期涨势凌厉，或是外资加速流入A股的开始。受益于消费升级和消费总量的扩张，传统消费板块拥有确定的业绩增长预期。

上述几只上市时股票仓位较低的基金，最近几日净值有了变化，表明其已经开始逐步建仓。5月18日股票仓位为零的景顺长城MSCI中国A股指数基金，从5月25日开始建仓，其中5月30日净值下跌1.97%，5月31日净值上涨2.14%。结合当日市场变化情况，5月30日金融家电板块下跌，但5月31日大幅上涨，表明该基金已经大幅建仓。易方达MSCI中国A股指数基金6月1日以来也开始小幅建仓，截至6月5日，该基金净值增长到1.016元。

沪上某公募基金投资总监认为，海外资金成本较低，投资预期回报也相对较低，投资持股周期很长，看重长期稳定的回报，对于具有核心竞争力的行业龙头股会给予更高估值，这也是部分白酒、家电、调味品龙头股上涨的长期逻辑所在。