光伏最严厉新政倒逼去能降本 相关个股全线下挫

上周五，国家发改委、财政部、国家能源局发布落款时间为5月31日的《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（下称《通知》）。由于《通知》极为罕见地叫停普通光伏电站、严控分布式光伏规模，并将新投运项目上网电价统一降低0.05元/千瓦时，且不给任何宽限时间，因而被称为史上最严厉的光伏新政。

昨天开盘后，光伏乃至整个新能源板块的个股全线下挫，不仅通威股份、隆基股份、阳光电源等一众龙头股陆续封住跌停，甚至连一些辅料和设备企业，以及与“新能源”沾亲带故的风电和电动车板块也连带“躺枪”。

新政之后诸多疑问渐次待解

这两天的光伏圈充斥着忧心忡忡的气氛。就在过去3天里，一些光伏行业人士萌生去意，一些光伏企业则开始考虑降价清空存货或转让电站、路条，以获得宝贵的现金流。

中国可再生能源学会理事、中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会副理事长王斯成则在一份公开信中表示，《通知》的出台，将2018年国内光伏市场规模压制到25吉瓦，仅仅是2017年53吉瓦的47%……光伏制造业将会有56%的产能闲置，继而会造成大量产品滞销。

这其中，一些为赶今年“6·30”（即6月30日前并网电站仍执行2017年标杆电价的政策）而抢装上马的项目业主最为忧心。由于《通知》明确规定新投运项目下调标杆上网电价的时点是自发文之日起，很多人以为今年已无“6·30”，抢装成为无用功。

不过，上证报记者昨天从从中国光伏行业协会获悉，经协会向行业相关主管部门确认，已取得2017年普通地面光伏电站指标的项目，在今年6月30日前并网的，仍执行2017年标杆电价。“也就是说，普通地面光伏电站，仍执行‘6·30’政策。各企业可以联系各项目所在地电网公司核实，也可向中国光伏行业协会秘书处反映情况。”协会有关人士说。

坊间另有传闻称国家电网公司已暂停垫付企业类分布式光伏项目的补贴资金。对此，江苏一光伏企业业主向记者展示的国网客服中心短信显示：目前江苏省公司未收到国网公司有关暂停垫付的通知，各单位仍按省公司原有规定做好所有分布式光伏项目的并网服务工作。

此外，关于户用光伏项目到底在不在今年10吉瓦分布式光伏指标之列、分布式0.32元的补贴是给下半年还是2019年、新政下领跑者计划究竟如何推进等问题同样悬而未决。从事分布式光伏多年的航禹能源总经理、全民光伏CEO刘杨认为，长痛不如短痛，相信后续随着《关于完善光伏发电建设规模管理的意见》和《分布式光伏发电项目管理办法》的相继出台，一些疑问会渐次找到答案。

与此同时，另一些机构、投资者则开始寻求抄底，甚至打出“大量收购分布式自发自用项目”，但条件是“有备案没有建，或没有备案6月之前能备案”。澜晶实业董事长刘文平也告知公司员工，下一步还会继续加大对优质工商业自发自用项目的投资和收购，同时，加强供应链管理，严控成本，“目标是不要补贴”。

去能降本平价大周期将来临

所谓“不要补贴”意味着光伏项目所发电力不用补贴就可实现上网，其前提是光伏电价与火电相比具竞争力，也即通常所谓的“平价上网”。

“我们收购项目中有一些的确能做到不用补贴。”刘文平告诉上证报记者，过去半个月来，组件价格已悄悄降到2.3元/瓦以下，下半年还会继续大降，目标是1.8元至1.9元/瓦。“未来，总成本下降20%至30%还是有希望的。在此基础上，我们如果能适当减少跟业主的电费折扣率，同时我们牺牲一些收益率，基本上也就不需要政府补贴了。”

而在刘杨看来，未来一定是分布式和市场化交易的舞台，平价上网会因此加速，本来预计要到2020年，目前看来2019年实现已是大概率事件。SOLARZOOM新能源智库研究员马弋崴则认为，本轮周期出清后，光伏系统成本将达到3.5元/瓦左右的水平，LCOE（平准化度电成本）将降低至0.30元/度以下。全球光伏产业将出现一轮长度在15年以上的“全球平价上网大周期”。

在他看来，2020年后即将启动的这轮光伏“平价上网大周期”，对于全球能源格局而言，将同时启动以“风光储”为核心的第三代能源对“煤油气”为核心的第二代能源的替代。这个周期也是“第三代人类能源消费超级大周期”，长度在100年的级别上。

“我们认为，对中国光伏电站运营环节而言，本轮周期下行的终点大约在2019年下半年。届时，随着央企、国企运营商的出手，光伏电站将逐步恢复流动性。而对中国光伏设备景气而言，终点大约在2021年以后。”据马弋崴解释，之所以中国光伏设备景气见底的时间会晚很多，原因在于制造业还在大规模扩产。此外，就算平价上网到来，无补贴的市场化需求不会像补贴需求那么有爆发力，德国市场就是最好的例证。