证监会阎庆民：新时代资本市场面临新挑战

中国证监会副主席阎庆民19日表示，进入新时代，资本市场也面临新挑战，当前我国上市公司的问题可以概括为“一突出两不够”，即道德风险突出，信息披露有效性不够、公司治理的科学性不够。

他提出，进入新时代，资本市场要有新作为，进一步提升服务实体经济的能力。在此过程中，上市公司要做到“四个提高”，即提高信息披露的有效性、提高公司治理水平、提高服务实体经济的能力、提高上市公司协会的服务水平。

中国上市公司协会2018年年会暨第二届理事会第四次会议19日在京召开。阎庆民是在会上作讲话时作出上述表示的。

阎庆民表示，近年来，多层次资本市场建设不断深入，市场双向开放迈出了新步伐。截至2017年底，我国共有上市公司3485家，数量在世界排名第4；上市公司总市值57万亿，在世界排名第2。去年上市公司共实现营收39万亿，同比增长18.8%；共实现净利润3.36万亿，同比增长19.1%。

阎庆民说，上市公司作为我国优秀企业的代表，是引领经济发展的动力，发挥了排头兵的作用。近年来上市公司转型升级的步伐加快，践行绿色理念逐步树立，参与精准扶贫的意识增强。

他表示，进入新时代，资本市场也面临新挑战，市场面临的潜在风险不容忽视。当前，我国资本市场的交易者还不成熟、交易制度还不完备、市场体系还不统一、监管制度还存在不适应，上市公司的问题可以概括为“一突出两不够”。

“一突出”即道德风险突出，表现为部分公司财务的合规性、交易行为的规范性、并购重组的真实性、环保治污的透明性、分红意愿的主动性不足。“两不够”即信息披露的有效性不够，表现为上市公司非财务数据的披露不足、社会责任信息的披露不足、风险揭示不够充分等；公司治理结构的科学性不够。

证监会统计数据显示，2014到2016年，我国市场具备分红条件但没有分红的公司共有28家。

阎庆民指出，下一步，上市公司要着力于抓中小投资者权益保护，抓机构投资者的参与，抓内控机制完善，抓上市公司党建入章的工作等。

他同时强调，资本市场要有新作为，提升服务实体经济的能力，上市公司也要参与其中。就此，阎庆民提出了“四个提高”的要求。

一是提高信息披露的有效性。上市公司在依法合规做好强制信息披露的基础上，应以投资者需求为导向，更好满足投资者对非财务信息、前端信息披露的需求。阎庆民表示，在互联互通机制深化、市场双向开放的背景下，上市公司信息披露的有效性面临更高要求，ESG披露也要进一步加强，推动公司长期可持续发展。

二是提高公司治理水平。他说，我国上市公司的治理结构与西方发达国家存在差别，要在充分吸纳国际上市公司治理准则的基础上，立足中国实践，构建新时代中国特色上市公司治理文化，发挥党的领导作用，使上市公司更具备持续竞争力。

三是提高上市公司服务实体经济的能力。阎庆民说，现有上市公司中，约三分之二是制造业，三分之二是非国有公司，在已有基础上，上市公司提升服务实体经济能力的空间还很大。

四是提高上市公司协会的服务水平。上市公司协会应成为上市公司的服务之家，同时进一步加强信息系统建设，加强开展科技自律监管的能力。