全球需求稳步增长 2023年石油市场供需将趋紧

国际能源署（IEA）4月25日在上海举行《石油市场报告2018》中国发布会。报告认为，随着价格波动风险的增加，到2023年石油市场供需将趋紧。

报告认为，在接下来6年中，石油市场或将经历两个阶段。预计到2020年，非欧佩克国家创纪录的原油供应将大于需求增长。但到2023年，如果投资持续不足，全球作为缓冲的有效备用产能将仅能达到需求的2.2%，这是自2007年以来的最低值。在新的供应投产之前，这将使石油价格波动增加的可能性上升。

需求方面，报告认为，强劲的世界经济有望支撑石油需求稳固增长。预计石油需求增速将达到年均120万桶/日，到2023年石油需求将达到1.047亿桶/日，比2017年增加690万桶/日。虽然石油需求在可预见的未来不会达到峰值，但预计在2018年增加140万桶/日后，到2023年增速将放缓至100万桶/日。

其中，化工产品将是石油需求增长的主要驱动力之一。到2023年，全球新增石油总需求的25%（约170万桶/日）来自于乙烷和石脑油。

随着全球需求稳步增长，供应侧的反应很关键。报告认为，全球上游投资自2015年和2016年分别历史性下滑25%以来，复苏才刚刚开始。2017年的投资与上年持平，近期数据显示2018年也仅仅是温和增长。这或将为未来埋下隐患。

在满足强劲需求增长的同时，全球每年需要弥补油田老化所导致的300万桶/日的供应损失。这相当于每年损失一个北海油田的产量。报告认为，目前投资面临的挑战一个是用以维持当前产量，另一个是满足未来的需求增长。分析表明，2017年新发现的包含原油、凝析油和天然气凝析液在内的石油资源不足40亿桶，又创历史新低。

在IEA看来，未来美国将主导石油供应的增长，非欧佩克产油国2020年前可以满足全球需求增长。受轻质致密油（LTO）驱动，到2023年美国产量增加370万桶/日，届时将超过全球总产能增速640万桶/日的一半。美国的石油总产量将达到近1700万桶/日，成为全球最大产油国，几乎与其国内石油需求水平相当。

下游领域，报告认为，由于成品油需求增长放缓，全球过剩炼油产能将增加。全球炼油能力预计到2023年将增加770万桶/日。与此同时，成品油需求增速放缓至500万桶/日。不断增加的过剩产能将使炼油毛利承压。

其中，随着炼厂加工能力的增加，亚太地区原油进口需求增长超过350万桶/日。中东国家仍是全球最大的原油供应源，但由于其区内炼油需求增加，出口量将仅增长100万桶/日。而其他供应源如安哥拉和尼日利亚，分别因产量下降及国内炼油能力增长，将导致出口减少。这为新供应源，主要是美国提供了机会。美国对全球原油贸易的影响提升，出口有望满足炼油商需求。

报告同时认为，美国页岩油行业曾对2010和2017年的价格上涨均做出了快速的反应，未来也将继续根据价格信号进行调整。但全球石油供应主要的市场份额仍将持续依赖欧佩克国家。