公募基金20年迎巨变 重新定义价值投资

3月29日，由中国证券投资基金年鉴主办的“2018第十三届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛”在北京召开。其中，三个分论坛分别围绕回顾公募基金20年的变迁与发展、新时代资管竞争力及新时代价值投资等主题，探讨了各类金融机构的发展方向。

参会嘉宾表示，20年来公募基金发生了巨变。在资管新时代背景下，公募基金将内外兼修开启新征程，对内主要加强产品、服务、风控及机构改革等方面的建设，对外主要加强合作与推动国际化进程。

此外，与会嘉宾还重新定义了价值投资。他们表示，要做好价值投资必须理解A股市场的特殊性。与会嘉宾还表示，今年消费白马股及新经济板块将会形成市场走势的双支柱格局。

“产品+服务”双轮驱动

在“公募基金二十周年：变迁与发展”分论坛上，以创金合信、景顺长城、华夏、南方等为代表的基金公司，以工行托管部为代表的托管机构，以及以建行为代表的基金销售机构普遍认为，未来公募基金的发展重点应更多地满足客户需求，以“产品+服务”的模式带动行业发展。

华夏基金副总经理李一梅表示，过去20年公募基金发展的核心体现在四大方面：一是受人之托，诚信第一；二是忠人之事的责任；三是创新；四是共享。

目前，公募基金资产管理规模已超过12万亿元，5000多只产品飞入千家万户。南方基金首席市场官吴增涛表示，公墓基金行业正处于不断发展、创新的新时代。

与此同时，公募基金的发展也面临着大挑战。建行总行个人存款与投资部副总经理曹伟表示，目前公募基金面临的挑战主要来自于互联网冲击，客户需求发生了改变。过去，银行是基金销售机构，从基金公司拿来产品，把产品卖出去就可以了。现在，如果银行还是单纯从产品角度、销售渠道维度来推销，那就不行了。客户现在有自主性，有用脚投票的权利。如果银行还是用标准化、无差别化的产品对所有客户进行服务，已经满足不了客户需求，客户需要综合的资产配置方案。

“公募基金可以做专户、社保等其他业务，但其本源在于两大方面：一是信托关系；二是大众理财工具。现在要回归本源，回归客户需求，以‘产品+服务’两轮作为驱动力是未来公募基金发展的趋势。”曹伟表示。

曹伟在会上透露，建设银行目前已上线了新一代核心系统，将建设银行6亿客户进行了大数据细分，把每个客户的需求都打上了标签。根据客户需求，再分析提炼客户的真实意愿，用这种意愿来主导产品的销售、定制与研发。

创金合信总经理苏彦祝也表示，未来公募基金发展有三个突破口，其中一个很重要突破口是与财富管理紧密结合，以“产品+服务”满足客户个性化资产配置和理财的需求。

李一梅说，互联网的优势在于体验感较好，因此公募基金未来需要提升投资者的体验，需要以“产品+服务”改善体验。只有投资体验良好，投资者才能坚持长期持有。