定增激励模式终结 限制性股票激励模式大热

在定增新规冲击下,上市公司员工以“锁价式定增”获得股权的激励通道被堵,传统的限制性股票激励模式因此走红。

限制性股票激励大热
限制性股票激励大热

据统计,2017年全年,A股市场共计432家公司推出股权激励计划,数量较2016年全年增加68.09%。其中,336家公司推出限制性股票激励计划,94家公司推出股票期权激励计划,较2016年分别同比增加70.56%、64.91%。

限制性股票激励大热

由于限制性股票激励的授予价格一般采用市价的50%,在再融资新规实施的背景下备受公司青睐。2017年,A股推出限制性股票激励计划的有336家公司,认购规模合计达379.91亿元。

解锁条件方面,61家公司业绩要求颇为宽松。在解锁第一个限售期的设置条件中,34家公司要求净利润增长率不低于10%,21家公司要求净利润增长率不低于15%,6家公司要求净利润增长率不低于5%。

与此同时,27家公司要求净利润或扣非后净利润增长率需要超过100%或以上才可解锁首个限售期。其中,更有博济医药和华灿光电要求净利润增长率需超过1000%才可解锁第一个限售期。

2017年6月16日,博济医药披露,已以17.27元/股的价格授予58名激励对象共计93.10万股限制性股票,锁定期不超过48个月,分三期解锁。业绩考核方面,公司要求2017年至2019年净利润分别不低于2800万元、3640万元、4368万元,方可解除第一、二、三个限售期。

回看博济医药财报,公司2016年实现净利润208.71万元,2017年前三季度累计实现净利润为-247.11万元。至此,若要达到第一个限售期解锁条件——净利润不低于2800万元,博济医药2017净利润需较2016年上涨1241.57%,方可达成首期解锁。

需要指出的是,自2017年10月份以来,博济医药股价一路下行,曾跌至18.35元/股。截至2018年1月5日收盘,公司最新股价为21.30元/股。

再如,华灿光电于2017年6月5日完成限制性股票激励计划的首次授予。公司以5.95元/股的价格向98名激励对象授予530.47万股限制性股票。锁定期不超过60个月,分三期解锁。

同时,公司要求以2016年为基数,2018年华灿光电营收和扣非后净利润增长率分别不低于90%、1100%,才可解禁首期。结合公司此前公布的财报,华灿光电2016年营收和扣非后净利润较2015年分别上涨65.62%、113.38%;2017年前三季度累计营收和扣非后净利润较2016年同期分别增长74.78%、1242.61%。业绩大幅攀升,华灿光电限制性股票首个限售期完成解锁或颇为轻松。

具体到行业方面,2017年推出限制性股票激励计划的公司中,软件、信息技术服务业和计算机、通信、其他电子设备制造业数量领先,均为44家,分别占比13.10%。随后是电气机械及器材制造业27家、专用设备制造业22家。

业内人士指出,高新技术行业人力资本竞争相对较为激烈,实施股权激励计划更有助于公司引进和留住人才。