央行开展800亿逆回购 实现资金净投放200亿

12月11日，央行开展800亿元逆回购操作，其中7天和28天品种各400亿元，中标利率持平于前期。鉴于今日有600亿元资金到期，故实现资金净投放200亿元。

本周进入12月中旬，将有4800亿元逆回购到期，无中期借贷便利或国库现金定存到期。上周央行公开市场累计净回笼5100亿元，创下近10个月最高单周净回笼量。

目前来看，市场上隔夜资金等短期流动性仍较为充沛，跨年末的1个月期资金价格继续上涨。12月8日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率上涨2.3个基点，报2.6080%，1个月Shibor上涨3.85个基点，报4.4335%。

根据中债登和上清所最新公布的统计数据显示，11月份债市托管量增长提速。截至2017年11月末，中央结算公司和上海清算所的债券托管量合计为66.76万亿元，环比净增0.92万亿元。其中中债登的债券托管量为50.45万亿元，同比增长16.33%，上清所托管量为16.31万亿元。

从各机构持债情况来看，11月份城商行、农商行是利率债的主要增持主体；保险机构、境外机构也继续偏好利率债；证券公司则减持了国债和政策性金融债。

从债市杠杆水平来看，待购回债券余额、债市杠杆率继续上涨。据光大证券固收研究团队测算，11月债市杠杆率为109.55%，环比和同比均增加1.1个百分点。值得注意的是，证券公司杠杆上升最为明显，11月杠杆率为193.63%，环比增加9.25个百分点；其次是基金类机构，杠杆率为122.11%，环比上升4.97个百分点；全国性商行、城商行、农商行、保险机构等的杠杆率变化较小，均在2个百分点以内。