秋季限产利好周期性产业 电解铝产业望爆发

伴随供给侧改革步伐加快,秋季限产在一定程度上利好部分周期性产业。今年初,四部委联合印发了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,要求各地采暖季电解铝厂限产30%以上。

限产利好周期性产业
限产利好周期性产业

4月,四部委又联合印发《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》,要求在6月30日前全国电解铝行业必须完成地方核查,随后为专项抽查阶段和督促整改阶段。

环保部在8月21日印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,要求2017年10月至2018年3月期间,电解铝厂限产30%以上(以停产电解槽的数量计),氧化铝企业限产30%(以生产线计);达不到特别排放限值的炭素企业全部停产,达到特别排放限值的炭素企业限产50%以上(以生产线计)。此次限产标准较为明确,主要集中在河北和山东两地,冬季电解铝及其生产原料氧化铝和炭素的产量将在供给侧改革及产能去化的基础上进一步缩减。

前期“去产能”工作顺利进行,重点区域取得了实质性进展。山东省发改委在8月印发的《山东省2017年煤炭消费减量替代工作行动方案》中指出,魏桥创业集团违规建成电解铝项目5个,违规产能268万吨;信发集团违规产能53万吨,责令两企业在7月底前关停违规电解铝产能321万吨。截至2017年7月,全国电解铝运行产能为3836万吨,此次关停的违规产能占比接近全国的十分之一。除山东外,新疆、内蒙古等电解铝产能较大省区此前在关停违规产能方面也已有动作。

最新数据显示,目前电解铝库存仍处于高位,约为140万吨,但可用库存天数为14天左右,处于合理水平,不会压制电解铝价格。综上所述,在可用库存水平处于合理水平的情况下,供给侧改革的稳步推进,叠加秋季限产带来的供给端缩减,将继续支撑电解铝的价格。

个股方面,我们继续推荐云铝股份(000807.SZ)和神火股份(000933.SZ)