A股四季度配置思路:周期股品种具有上涨空间

2017年第四季度,A股总体的配置思路可以概括为:上半季,进入采暖限产周期,部分产业供给将再度收缩;下半季,需求放缓,导致防御性的公用事业板块估值空间上升。由于供需关系维持紧平衡,部分周期股品种仍具有一定的上涨空间。

A股四季度配置思路
A股四季度配置思路

近期环保治理趋严,带来工业环保设备行业需求激增,公用事业板块中部分行业景气度中长期向好,防御逻辑下的公用事业板块配置价值显现,火电板块迎来“煤炭价格持续上行逻辑松动”+“火电供给侧改革”发力,该板块反转已在路上。

此外,金融板块作为后周期行业,各个子行业配置价值逐一显现。

其中,保障型需求爆发带来优质险企估值有向上修正要求;大型券商仍处于估值洼地,第四季度仍有市场发力的空间。