市场量能萎缩影响 指数小阳品种分化明显

周一深沪A股总体为缩量小幅上涨态势，终盘上海综指上涨+9.60点，收于3262.86点，成交量为2279.39亿元；深圳成指上涨+90.43点，收于11153.53点，成交金额为2883.20亿元；总体量能指标方面相对上周出现萎缩态势，上海综指K线组合为缩量小阳形态。

从当日市场指数影响来看，上海市场在控至5周均线处，酿酒与券商指标股出现表现，比如贵州茅台、古井贡酒、山西汾酒、第一创业等；从跌幅榜变化来看，也出现了相对前期跌幅增大的品种，比如朗新科技、兆丰股份、恒力股份、铁龙物流等出现跌停，显示指数小阳背后的品种分化明显，而这种分化则来源于市场量能萎缩影响明显。

和信对于上海综指收出阴十字星形态，认为这颗周线级别的阴十字星具有一定的敏感性，预示短期方向或面临市场选择，这也是市场出现量能萎缩的一个影响因素。

从市场量能变化来看，上周二深沪A股出现年内最大单日量能，高达7570亿元，但从当时收盘情况来看，属于量增价平特征，而近期市场交投两市平均在6000亿上方，今日则萎缩至5100亿水平，显示市场追高盘减少，部分股票显示减持明显。

市场各类资金变化方面，我们研究发现，在上周主力资金连续5个交易日为净流出，超大单、大单呈现净流出同步，数额均相对前期增加；今日市场主力资金净流出-99.17亿元，超大单、大单也呈净流出；而同期小单资金净流入持续为正，而今日小单净流入113亿元，显示市场品种资金变化的差异情况显示市场对部分个股炒作，但市场总体有机构资金减持股份的市场特征等。

从今日市场基本面来看，需要关注是上周五中金所进一步放宽了股指期货交易限制，此举将扩大量化基金的规模空间，具有做空与做多的双重作用，其对于品种风险与机会的影响将在日后随着政策的不断推进而体现变化。

技术轨迹方面来看，目前周线技术指标过高及周线级别缺口（3331-3336）下拉作用较大，但目前市场依然保持在上升通道内，因此市场要保持继续反弹，则须有量能的再次配合。

时间因素来看，市场面临国庆小假期的到来，预计本周市场量能或难有实质性的突破，而基本面方面的信息变化则格外关键。

总体来看，周一深沪指数缩量小阳，显示市场短期走强仍须量能配合，目前的缩量如果继续，则或因时间因素、缺口因素下拉、市场主力资金净值变化、部分股票减持动作明显等因素，形成一定的弱势。研究认为短期市场量能指标较为关键。如果后续总体量能不佳且此类指标仍延续，则市场可能再次回落，反之，则可相对乐观。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可并宜控制仓位。