市场调整空间有限 蓄势后或向上挑战3300点

上周沪指冲高回落，指数盘中摸高至3305点后步入整理。笔者认为，当前市场的调整主要是源自资金调仓换股及技术面修复要求。在宏观经济稳中向好、资金面适度平衡的支持下，市场调整空间有限，短线的震荡、回撤，也是为市场进一步向整数关口发起进攻积蓄做多动能，预计本周市场在蓄势后将继续向上挑战3300点关口，但能否实现有效突破，仍取决于量能放大情况。

从上周盘面观察，场内热点范围经历了从铺开到收窄的过程，金融股和资源股依次活跃的局面对指数拉动颇多。同时，中小创题材概念不时活跃，也较好地提振了场内人气。随着指数的走高，筹码兑现压力和资金情绪敏感度都明显提升。在市场屡创新高的同时，成交量规模并未实现同级别放大，热点切换节奏逐步加快，板块间呈现出明显的跷跷板特征。

整体来看，当前资金关注重点仍主要围绕低估值绩优股、超跌股和存在消息面提振的品种这几条主线展开，对半年报表现不尽如人意、相对估值偏高的成长股则仍以短线炒作为主，持股意愿较为有限。大中小市值品种间差异化的存在，并不利于市场赚钱效应的进一步提升，也加大了做多合力聚集和发力的难度。存量资金调仓换股的举动，虽然保证了场内热点不至于缺失，但也难以吸引更多增量介入。特别是白马股在获利回吐压力下展开调整，更是对市场人气和指数重心形成拖累，无疑将延长指数盘整的时间周期。

对于当前调整，笔者认为也不必过度悲观。沪指在连续拉升重回前期高点一带后，向上面临着3300点关口的强压，短线获利筹码和前期套牢筹码都存在兑现的要求，且小级别分时图出现的顶背离形态，也面临修复的必要。但向下3250点一带恰好是沪指5周均线附近，该位置对指数存在短期支撑。加之周线级别收得七连阳，市场中期向上趋势尚未遭到破坏，有望以强势整理的方式达到清洗浮筹、修复技术指标的目的。

因此，我们建议投资者在谨慎中保持乐观，在市场高位运行过程中勿因短线波动而盲目追涨杀跌。可适当关注半年报业绩良好、被错杀且估值处于底部的新兴产业品种的超跌反弹机会，同时对于“一带一路”、国企改革、混改、高端制造等主题品种中尚处于底部的个股也可适当参与，但对于涨幅已高的品种还需保持警惕。