水泥企业掀起涨价潮 祁连山等个股纷纷走强

日前20多家水泥企业集体发布涨价函,涨价区域范围横跨两省13市,为今年较大范围的一次涨价。机构认为,随着需求的拉动以及产能过剩的调节,水泥行业中的龙头企业将持续受益,水泥股的业绩有望得到提升。

水泥企业掀起涨价潮

近期,部分行业出现集体涨价的情况,20多家水泥企业集体发布涨价函。海螺水泥、西南水泥、中材水泥、华润水泥、冀东水泥、台泥水泥、拉法基水泥等多家企业发布涨价通知,企业方面称因原材料成本上升及市场行情发生变化,涉及20余家水泥企业集体发布涨价函。本次涨价,涨价区域范围横跨四川省、广东省、重庆市等两省13市,为今年较大范围的一次涨价。尤其四川省6月份刚提价50元/吨,本次又上调60元/吨,30日内连续涨价两次,涨幅已超100元/吨。

水泥企业掀起涨价潮
水泥企业掀起涨价潮

《投资快报》记者注意到,为稳定市场价格,加上6-8月停窑限产,六月中下旬起广东主要水泥企业已有意上调水泥价格,以涨促稳。7月6日起粤北、粤西及珠三角地区,海螺、华润、台泥、中材、光大、鸿丰、青洲等主要水泥企业已陆续发布通知,上调高标42.5级与52.5级散泥10元/吨。整体来看,广东省内依旧降雨不断,不过北江、西江水位的高涨,使得外来水泥减少,也是促使本地企业趁机提价原因。

机构认为,水泥行业近期利好频出。首先,中央设立雄安新区将带动水泥需求,瑞银证券报告预计,雄安新区基础设施投资空间大,20年内社会固定资产投资规模将达到4万亿元人民币,将给水泥、钢铁等行业带来巨大的市场需求。

国信证券表示,下游需求端,房地产投资增速1-4月(6.9%)持续温和上升,并未出现大幅降低,基础设施建设投资增速在整体基数较大的前提下实现18.21%,较上年同期仍然实现了1个百分点的提升。供给端方面,化解过剩产能、淘汰落后产能仍然为政府工作的重中之重,错峰生产的继续推广显示行业自律不断加强,行业集中度在兼并重组中得到提高,企业间协同逐渐成为普遍共识。因此对2017年下半年水泥价格运行不必过分悲观,高位维持可期。

水泥工业“十三五”规划推动兼并重组

6月5日,中国水泥协会发布了《水泥工业“十三五”发展规划》(简称《规划》),提出了到“十三五”末,水泥企业数量减少四分之一,产能集中度达到80%的目标,而截至“十二五”末的2015年,前10家企业产能集中度仅为54%。

《规划》的发布为水泥产业提供了发展方向。《规划》提出,随着我国水泥新的增量需求放缓,加上新增产能仍不断增加,产能过剩的矛盾日益突出,全行业产能利用率不足70%,部分地区不足50%。全行业生产、销售、价格和效益起伏不定,多数中小企业经营困难。去产能、调结构、稳增长、增效益将成为“十三五”时期水泥行业供给侧结构性改革的主要任务。

《规划》同时提出,加快水泥产品升级换代,淘汰复合32.5水泥,鼓励生产和使用42.5及以上等级水泥、纯硅酸盐水泥。另外,全面推进水泥产业的技术装备创新与提升。到2020年,水泥60%的生产线达到世界领先水平。规划还提出,着力推动兼并重组减少企业数量,推进形成一批大型集团企业。

此外,日前,环保部发布《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》,要求京津冀大气污染传输通道“2+26”城市自2017年10月1日起执行大气污染物特别排放限制。分析认为,环保政策的趋严将带动水泥供给量的萎缩,水泥价格有望维持强势。

供给侧改革令水泥龙头企业受益

随着需求的拉动以及产能过剩的调节,水泥行业中的龙头企业将持续受益。7月11日,水泥股走强,截至收盘,祁连山、宁夏建材涨停,塔牌集团、福建水泥、天山股份、万年青等个股纷纷走强。分析认为,A股市场相关上市公司中的天山股份、海螺水泥、金隅股份以及塔牌集团等值得关注。

水泥需求趋稳,基建投资仍是水泥需求增长主力。招商证券预计2017-2019年水泥需求维持在24亿吨,与2016年持平。一方面房地产投资增速放缓,预计2017-2019年房地产投资增速分别为6%/0%/0%,水泥需求将见顶回落;另一方面在宏观经济增速放缓的大背景下,基建投资成为政府刺激经济的方式,预计2017-2019年基建投资增速分别为20%/15%/15%。招商证券认为基建投资的增长是2016-2017年水泥需求增长的主要来源,占水泥需求的41-43%。

在需求稳定的情况下,水泥行业在近几年内的主旋律是供给侧改革。2016年全国水泥熟料新增产能已连续第六年下降,但总产能仍在扩张,截至2016年底中国熟料产能18亿吨,同比增长1.5%。2016年下半年以来的水泥行情改善,是在需求增长的支撑下,一是煤炭价格上涨,二是错峰生产等行业政策调整了生产节奏。招商证券预计2017年全国煤价同比增长30%,水泥均价同比上涨30元/吨,吨毛利平均上涨10-15元/吨,水泥全行业利润同比增长23%达到640亿元;而在行业整合和企业协同进一步加强的背景下,招商证券预计2018-2019年水泥价格和毛利能够进一步稳定增长,行业利润增长13-15%。