四大险企1月开门红数据公布稳中有变信号强烈

开门红历来是观察和预判保险行业全年走势的关键窗口。随着上周五中国太保发布1月份保费收入报告，国内四大上市保险公司1月份开门红数据出齐。除了“老四家”上市保险公司，去年完成曲线上市的国华人寿和天安财险也披露了1月份业务收入情况，扩大了保险公司的观察样本。

今年开门红中，保险公司释放了快中求稳、稳中有变的信号。海通证券认为，受投资收益率下降和准备金计提影响，2016年保险公司业绩整体同比下滑，但寿险NBV（新业务价值）将大幅增长。

国寿保费同比增三成

中国人寿公告显示，1月份实现原保险保费收入1612亿，同比增长30.21%。这一增速对一个行业龙头而言并不算低。不过，中国人寿在其业绩预告中表示，2016年净利润将大幅下滑40%~50%。

银保方面，中国人寿表示今年趸缴保费将会继续负增长。虽然该公司1月新单保费增长不快，但是产品预定利率将显著下降。去年销售较多的预定利率为4.025%的年金型产品将不再销售，今年主打的是预定利率为3.5%的不分红产品和2.5%的分红型产品。

平安寿财险增长强劲

2017年1月，平安财险、寿险、养老险和健康险四家保险主体分别实现保费收入237.17亿元、948.53亿元、12.8亿元和1.83亿元。其中，平安寿险业务以同比39.73%的速度快速增长，值得注意的是，中国平安2016年的基数本身不低。国际投行麦格理集团认为，强劲业绩是由于2016年上半年平安代理人数量增加20%。

平安财险开门红保费同比增长19.11%，这较2016年的8.7%更加强劲。麦格理认为，去年普惠重组后，平安非车险保费增长主要依赖信保业务的复苏。

太保寿险增逾五成

中国太保公告显示，太平洋人寿、太平洋财险公司1月份累计原保险保费收入分别为403亿元、110亿元，同比分别增长56%、微降1%。长江证券分析师认为，中国太保寿险业务个险及期缴占比快速提升，目前结构转型取得良好成效，保费增速较高，预计保单价值增长将有较好表现。

此外，虽然太保产险业务增长承压，但去年四季度车险及非车保费收入均有所回暖，持续关注产险业务增长。

新华开门红二连降

今年1月份，新华保险开门红实现原保险保费收入169.51亿元，同比下滑21.78%。这已是该公司开门红的原保险保费收入连续第二年下滑了，不过，下滑幅度有所收窄。2016年1月，新华保险是上市公司中唯一一家保费收入下降的公司，保费收入216.7亿元，降幅25.04%。

有业内人士认为，新华保险正在放弃依靠趸交保费提高规模的前期路径，实现转型发展。这是其开门红下滑的主要原因。而2017年是新华保险战略转型决胜年，趸交业务和长期期缴业务将如何变化，仍值得继续关注。

国华人寿同比增两成

公告显示，国华人寿今年1月份原保险保费收入达106亿元，同比增长22.6%。国华人寿还披露其投资新增款缴费约14亿元，投连险新增缴费近2亿元。

天茂集团2016年度业绩预增公告显示，国华人寿去年3月16日正式成为天茂集团控股子公司。截至去年末，该公司实现净利润约27亿元，归属于天茂集团净利润达13.77亿元。

天安财险同比微涨3%

天安财险母公司西水股份公告显示，2017年1月，天安财险实现原保险保费收入15.15亿元，同比2016年1月的14.62亿元上升了3.65%。

但是，天安财险并未披露销售理财型险种带来的投资新增款。业内人士表示，2017年理财型保险的停售，对天安财险的影响值得关注。天安财险是销售理财型的主要保险公司之一。