“孙氏逻辑”生变 融创跨界布局A股有深意

虽然近期表现不佳，但作为全球最活跃的交易市场之一，A股正吸引着越来越多的实力玩家。“门口的野蛮人”尚未离去，“地王制造者”已悄然登场。在“抄底”绿城、佳兆业、雨润接连遇挫后，孙宏斌又一次顶着舆论出场，掏出150亿元要再做一把“拯救者”。只是，这次的援助对象已与地产、甚至实业无关，而是互联网领域的招牌公司之一——乐视。

梳理融创2016年以来的大动作，其资本运作的熟练程度已大幅提升。无论是以“定增+二级市场买入”方式成为金科股份第一大股东，还是从恒大控股的嘉凯城手中接过青岛项目，抑或是参股已有IPO计划的链家，孙宏斌对资本市场，尤其是A股的布局正在提速。

将视角进一步放大，孙宏斌的“转型”有着深刻的时代因素。他直言：“投资乐视的钱，对融创来说，就是少买了一两块地。”言外之意，在包括房地产在内的传统产业利润稀薄之际，看似估值虚高的A股似乎是更好的生意。而事实上，当一众产业大佬“囤壳”、“跃进”A股之时，有关“脱实入虚”的问题尚待更多思考。

又是“抄底者”

虽然几乎跟互联网没有交集，但“抄底”从来都是孙宏斌最热衷的事情。孙宏斌近几年见诸报端的战例几乎都与收购有关，而其收购对象均遇到问题，为拯救而收购的意图非常明显。

尽管不再动辄“口出狂言”，但孙宏斌的赌性依然未变，对那些人人都避之不及的“置之死地而后生”的问题公司，他总是迫不及待地插上一脚。

根据乐视“自救”方案，融创中国斥资150亿投资乐视网及乐视相关主体，其中，1.71亿股乐视网股份作价60.41亿元，剩余乐视致新、乐视影业的部分股权分别作价79.5亿元和10.5亿元。

尽管涉事双方谈笑风生、相互称赞，但谁都明白，融创出手实则解了乐视“燃眉之急”，而且表面上并没有显得“乘人之危”。自2016年11月以来，乐视及其掌舵人贾跃亭一直处在市场的关注之中，经历了供应商围堵、员工批量离职、股价不断下挫等众多风波之后，旗下上市公司乐视网甚至不得不以停牌来应对危机。期间，乐视生态资金链紧张、贾跃亭寻找资金的消息层出不穷。

彼时，据知情人士透露，由于所持大部分乐视网股权已在较高位置质押，倘若股价持续下跌，无法补足资金的贾跃亭很可能最终失去乐视生态的核心——乐视网，这对于贾跃亭、乐视，乃至整个市场都不是个好消息。

面对这样的乐视，孙宏斌出手，属意料之中，也是意料之外。虽然几乎跟互联网没有交集，但“抄底”从来都是孙宏斌最热衷的事情。从两年前闹得沸沸扬扬的“融绿百日联姻”，到放弃佳兆业那块“烫手的山芋”，再到撤出对知名民企雨润的投资，孙宏斌近几年见诸报端的战例几乎都与收购有关，而其收购对象均遇到问题，为拯救而收购的意图非常明显。

“逆境收购既考验胆识，也考验技巧。见惯了风雨的孙宏斌从不缺乏胆识，但在技巧上，他已有意提高。”有熟悉融创风格的人士称。情况的确如此，接手绿城之初，融创就迫不及待地派团队入驻，并最终与宋卫平不欢而散，而如今，其已学会放手，并强调这只是“一桩生意”。