歌美飒与西门子整合加速 海上风电将成行业重点

近日，歌美飒支付6000万欧元从阿海珐手中购得Adwen50%股权，从而完整拥有Adwen的100%股权，这也将加快歌美飒与西门子的整合进程。根据16年6月西门子收购歌美飒的协议，Adwen的股东阿海珐有3个月时间行使卖方权利，期间阿海珐收到GE的竞购报价，但最终仍决定将Adwen的50%股权卖给歌美飒。此外，根据并购协议，西门子对歌美飒的并购也有望在17年1季度完成。

投资要点：海上风电是未来行业战略重点，收购Adwen旨在布局海上风电市场。Adwen公司专注于海上风电领域，拥有员工700人，主要负责海上风机的设计、制造、安装、调试以及运维服务，是全球知名的海上风电领跑者。

目前，Adwen正在研发8MW海上风电平台，且拥有1.5GW法国海上风电订单；公司的项目储备已经达到2.8GW，到2020年前公司计划实现20%的欧洲海上风电市场占有率。公司计划在法国投产8MW海上风机生产厂，预计在2018年投产，总容量接近1.5GW。此外，公司与风电叶片制作商LM长期合作生产世界上最长的风电叶片。

湘电股份是国内海上风电市场的领跑者。公司是我国电工行业综合技术优势和产品配套能力最强的企业之一。公司的主要收入来源是风电业务，2015年风电相关业务占比公司总收入达到55.86%。公司“十三五”期间风电销售收入受益于国内市场平价上网临近，以及限电改善预期。公司前瞻布局海上风电市场多年，且已经中标福建沿海地区多个海上风电项目。

湘电股份受益海上风电以及军工资源整合双轮驱动。“十三五”期间，公司的主攻业务方向调整为军工（尤其是海军装备和陆军装备）、电机、电传动、风电、工业泵。根据中国国防白皮书的精神，我国将打造“近海防御和远海护卫相结合”的海军力量，我国已经迎来海军建设的高潮期。

舰船电力推动是未来国内、外舰船动力系统技术的主要发展方向，而公司是我国舰船电力推进成套设备生产厂家，承担了大量军方订单；此外公司也在积极推动民船上综合电推系统的大规模应用。