多机构看好国企改革概念 布局三条逻辑主线

近期，中国石油等大型央企混改取得进展的消息，吸引资金关注国企改革主题，多家券商研究机构本周集中看好国企改革概念。分析人士指出，混改概念龙头中国联通的持续强势，显示市场对国企改革的预期依然向好。国企改革主题将是中期最确定的投资机会，预计混改试点年末进入提速期，明年有望得到实质性强化。

日前，中国石油集团混改指导意见获集团公司原则通过，该消息刺激国企改革概念股集体走强，东方航空涨停，中国联通、中国石油涨近4%。

“这是国企改革继续有力推进的证明，说明除了已经试点的央企，混改的范围还在继续扩大。”某券商分析师向记者表示。

某家力推国企改革概念的券商也表示，其继续看好国企改革尤其是混改主题的相关机会。一位资深券商投顾认为，一段时间以来，市场的两大龙头为中国联通、中国建筑。其中，中国联通作为国企混改概念，引领着市场对国企改革的预期；中国建筑作为险资举牌概念，代表着市场对险资举牌的预期。尽管近期险资举牌上市公司的节奏有所放缓，但中国联通并未“偃旗息鼓”，昨日盘中，其股价一度涨逾8%，显示市场对国企改革的预期仍在持续。

值得注意的是，海通证券、广发证券、兴业证券等多家券商本周也扎堆推荐国企改革主题。机构普遍认为，国企改革或是中期最确定的投资机会。从框架性政策的推出及实施情况来看，国企改革目前已进入深化阶段，正在由点及面地展开，范围也从央企扩大至地方国企。混合所有制改革试点有望在年末进入提速期，明年则将得到实质性强化。

海通证券策略团队认为，国企改革、基本面预期好转、险资举牌是前期市场上涨的三条逻辑主线。目前，基本面预期好转、险资举牌两条主线面临考验，国企改革成为了市场最确定的主线。从历史轨迹来看，国企改革的预期在2013年底至2015年中不断升温、2015年中至2016年中出现降温、2016年下半年以来又有所改善，预计国企改革措施未来有望不断落地，并修复市场的预期。

在标的选择上，广发证券策略团队认为，需要重点关注混改和上海国企改革主题。混改主题此前一度被市场忽略，但宏观和微观层面均在发生质变，受益的领域包括央企混改“6+1”相关标的、股权可能发生变更的小市值国企股、已上报国资委的混改试点集团下属上市公司。此外，上海国企改革正在进入创新、多元的市场化新阶段，落地案例增多和相关上市公司复牌，将继续催化该主题的表现，可关注股权划转至国资流动平台的公司。