中医药白皮书今日发布 相关概念股解析（2）

中医药概念股解析：

佛慈制药：公司2015年中成药出口收入2700万元左右，未来将会持续为公司贡献业绩。公司中药配方颗粒蓄势待发，从兰州化物所购买的300种中药配方颗粒已经完成了技术转移，可以保证在政策出台后的最短时间内实现批量生产，分享中药配方颗粒大市场。

云南白药：核心产品“云南白药”系列稳定增长，明星产品“云南白药膏”及“云南白药气雾剂”由于品牌认知度高，多年了一直维持稳定增长势头，预计2016年药品事业部同比继续增长约+5%，为公司其他业务的发展不断提供现金流支持。另外，公司中药资源事业部快速增长，报告期公司着力整合上下游资源，积极推进电商业务发展，未来中药资源事业部有望成长为公司新的利润增长点。

中新药业：核心品种速效救心丸完成阶段性提价，期待未来放量。2014-2015年速效价格从25元涨到了40元左右，预计未来速效毛利率将会有明显提升。目前该产品销售较多的零售端已经完成了提价工作，医院端的涨价工作也将会大力推行。现在公司考虑整体价格体系暂时控制发货速度。提价后每天以4-6粒的用量计算，速效日费用仍为1.6-1.9元，远低于中成药低价药的限价，未来价格提升空间巨大。

精华制药：公司2013年提出“一主两翼”的产业战略布局，即以中成药生产研发为重点，以特色原料药及医药中间体和新型化学药制剂为两翼。其中，中成药是精华制药传统优势产业，主营占比近50%，重点发展的中药品种有大柴胡颗粒、王氏保赤丸、金荞麦片、晕可平颗粒等10多个。另外，公司的原料药业务具有一定特色，原料药及医药中间体主要有苯巴比妥、氟尿嘧啶。公司苯巴比妥长期占据全球领先地位，其他多个品种的原料药获得美国FDA及欧洲EDQM认证。

东阿阿胶：阿胶块、阿胶浆和桃花姬各提价14%、28%和25%，重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕出厂价分别上调14%、28%、25%，零售价亦做相应调整。公司上一次调价为2015年11月17日，公司公告东阿阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕出厂价上调15%，零售价亦做相应调整。虽然阿胶历年不断提价，但是作为阿胶中的高端品牌，已经培育了良好的客户群体，并且客户以东部沿海发达地区为主，提价后客户流失比例不高，粘性得以维持。

同仁堂：公司前五名产品（安宫牛黄、六味地黄、阿胶、同仁牛黄清心及同仁大活络系列）收入同比增长23%。公司品牌价值巨大，产品储备丰富，营销和管理体系有望持续改善。公司是“健康中国2030”和中医药十三五规划受益标的之一。

众生药业：公司核心品种增长平稳，定增募资完成，未来外延拓展有望继续推进。同时，公司储备新药，探索研发新模式。公司目前在研3、4类项目有19个，与国内CRO巨头药明康德的创新药研发合作已经签署9个项目，产品涉及心脑血管、肿瘤和抗病毒等领域，研发储备项目较为丰富。

片仔癀：公司主导产品片仔癀源于宫廷，具有450年的历史，属国家绝密级配方。现在在肝炎、肿瘤治疗、外科手术、保健等方面均具有突出的功效，在国内外具有极佳的声誉。受限于天然麝香较为稀有，片仔癀产量较难大幅增长，业绩的增长更多由提价驱动，从过往历史来看，公司产品已经过多次提价，每次提价周期持续2-3年，幷且下游接受度较好，均实现了量价齐升，业绩也实现了快速增长。在目前天然麝香资源紧缺，片仔癀市场不断扩大的背景下，公司今年6月的内销价提升有望打开新的一轮提价周期，外销价格也有望提升，将推动公司业绩快速增长。