央企改革兼程并进 地方国资改革多点开花（2）

地方国资改革多点开花

地方改革在绘制本地国企国资改革“设计图”的同时，注重通过配套“施工图”明确任务落实责任。据统计，目前，有10多个省市制定了监管企业重组整合的实施意见或方案，17个地方所监管企业及各级子企业中混合所有制企业数量占比已超过50%，31个地方在实行市场化薪酬分配机制方面开展了探索。

继8月首发集团和公联公司合并重组后，北京国资改革迈出了新步伐。*ST珠江11月10日公告称，公司于11月9日接到控股股东京粮集团通知，基于对公司进行重大资产重组的重组标的及公司未来发展的信心，拟增持公司股份。京粮集团表示，将利用上市公司作为资本运作平台、实现产业与资本高效结合。据了解，北京市下一步还将加大一级企业的重组力度。

广东国企改革进一步提速。11月8日，由信达证券携手广东省商贸控股集团有限公司等公司联合设立的信达粤商投资管理有限公司在广州成立，该公司资金管理规模将达百亿元，是广东首个省属国企改革投资基金。同日，建设银行、省国资委、广晟资产共同签署市场化债转股框架合作协议，建行将安排150亿元资金与广晟开展市场化债转股合作。

上海国企板块最近更是动作频频。不论是老牌化工企业华谊集团旗下三爱富的卖壳、城投控股吸收合并阳晨B并分立上市获批，还是浦东新区国资委旗下浦东科投一年内收三壳，都显示出上海国企改革持续推进的态势。

关注国企“壳资源”

东兴证券认为，在央企层面更关注资产证券化率提升带来的机会，即市场上目前的央企“壳资源”概念股。以军工为例，7大军工集团当前核心资产证券化率水平低，相较国企改革中提到的资产证券化率水平尚未达标，未来核心资产注入等预期较强。在央企壳股中着重关注中粮系、国投系和军工集团资产注入带来的机会。对于地方国企改革，目前多数省份已出台相应的国企改革目标，其中针对资产证券化率、混合所有制改革、分类监管分类改革和国有资产投资运营等方面均作出规划。改革进度快且体量庞大、国有资产整体质量较高的地区具备更强的改革潜力，重点关注上海和重庆的改革。

国海证券认为，国企改革主题重点在于三个方面：一是年内整合到一百家以内有望实现；二是与供给侧改革相结合，今年以来已有40%的国企壳资源进行重组，国企壳资源的大股东资产注入或者股权转让加速推进；三是与债转股结合，混合所有制改革在一定范围内展开。