早盘煤炭股冲高回落 市场呈现沪弱深强态势

25日早盘，市场呈现沪弱深强的态势，煤炭股冲高回落，昨日表现可圈可点的券商股则出现回调。截至11时30分，上证指数报3124.89点，跌幅0.11%，成交额1225.18亿元；深证成指报10857.12点，涨幅0.13%，成交额1795.59亿元。创业板指报2203.29点，涨幅0.11%。

盘面上，公共交通、酿酒、有色、文教休闲等板块涨幅靠前，建筑、船舶、电信运营、运输服务等板块跌幅靠前。主题方面，次新股、水域改革、奢侈品、固废处理等题材板块表现活跃。

对于后市行情的演绎，多位分析人士认为，短期内基本面和市场情绪及风险偏好均朝着积极方向变化，短期市场或延续反弹势头。

不过，也有机构人士指出，四季度中后期的市场仍将面临一些内外部不确定因素困扰。比如，企业盈利能力的改善能否延续等问题，仍有待进一步观察。

兴业证券王德伦策略团队认为，汇率对市场的影响目前尚未完全消除，美国大选、意大利宪政公投以及德银事件等海外风险还有待释放，这些风险点可能引发行情阶段性扰动，但发生系统性风险的概率并不大。

操作上，慢行情给了足够的入场机会，投资者可耐心优选滞涨股，并坚定持有待涨。反之，漫无目标地追逐热点、换股频繁，可能会因小失大、丢了西瓜拣芝麻。

主题方面，国泰君安建议重点布局三条主线：第一，继续推荐财政发力和基建补短板双轮驱动的城市轨交、PPP+、地下管廊；第二，以史为鉴，调控顶峰过后存量资金更偏好向消费品和成长性板块腾挪，如医药等，关注人工智能；第三，关注重估空间较大的地产股、具备稳定现金流的高速公路、商贸零售。此外，关注国企改革主题。