四季度房地产是较大风险点 股市仍无法乐观（2）

港股颇受基金关注

在汇丰晋信看来，四季度应该关注“高盈利+高确定性”的资产，他们认为，短期内系统风险进一步发生的概率较低。四季度A股的表现仍应回归年中报告，内生增长，业绩为王。由于短期趋势性机会不明朗，布局仍以财务健全和盈利能见度高的公司为主，自下而上捕捉机会。大盘股方面，建议关注财务健全且盈利稳定的价值股，中小盘方面，建议关注盈利成长确定性高的个股。板块方面，建议关注化工、建筑、建材、家电、牧业及汽车的优质公司。

蔡建军认为短期市场的投资机会一是低估值蓝筹，由于存量流动性宽裕的存在，资产荒成为必然，但是资产荒的是高收益的资产，高分红低估值蓝筹股将会是保险等大机构资产配置的首选；二是财政政策发力的方向，PPP相关基建，环保等领域投资逻辑是通畅的，未来一段时间，很可能从PPP着手力保稳增长。从中长期的角度，蔡建军指出，更应该赚产业变化的钱：一是产业格局的变化，二是产业制度红利，三是产业链价值重构。

魏凤春认为，避险资产的空间有限，可能进入小幅波动阶段，风险资产或趋于分化，受益于经济增长的权益以及部分商品将有相对的配置价值。在股票的行业选择方面，建议关注景气度向好且有政策持续发力的行业，比如环保、建筑和医药商业等。临近国庆、春节的时间窗口，食品饮料尤其是一线白酒的投资价值依然突出。

此外，港股也成为基金关注的重点之一。汇丰晋信表示，港股近期表现亮眼，以估值来看，仍较全球股市及A股便宜，对内地资金吸引力显著。后续再叠加深港通、资产荒及中国经济近期表现优于欧日等成熟市场，可继续关注。汇添富认为，上周港股上涨仍然是受流动性支撑及风险偏好改善的影响。价值洼地+资金流入有望持续推升港股走高。