房企拿地进击路线图：资本潮头涌向中西部（3）

风险不断累积

对于这种情形，张大伟指出，根本原因在于“资金潮下的资产荒”。一方面，资金成本低，加之房企销售业绩向好，使企业的资金状况较为充裕；另一方面，实体经济不振，房地产的资产价值更加凸显。

除价格高、诞生密集外，还有两个特征值得警惕。“以前都是国企拿高价地，最近都变成了民企。”某上市房企相关负责人向记者表示，总体来说，国企的资金实力强于民企，其拿地行为也往往带有国有资产保值性质，具有一定个案性质。民企的行为则往往代表了整个市场的判断，具有普遍参考价值。

这种说法不无道理。今年年初曾频繁拿地的信达、葛洲坝等央企，近期动作已明显放缓。而包括上海新晋高价地得主融信在内，民企已成为土地市场主角。

另一个特征在于其他资金的进入。下半年以来，前海人寿、中英人寿等保险资金都有独立拿地的记录，还有一些产业资本以联合拿地的形式进入房地产市场。

最引人瞩目的当属太原高价地得主山西省人民医院。据《山西晚报》报道，山西省人民医院竞买该地块的资金都为自筹资金。而该宗土地的性质为住宅、商业，并非医疗用地。

业内人士普遍表示，这种情况反映出，房地产对其他产业的吸附能力越来越强，尤其是实体产业。该现象值得警惕。上海于近期暂停了四块土地出让，并传出将实施更严厉调控的“风声”。但在张大伟看来，此举只能将拿地浪潮引向其他区域。

在“资产荒”局面未能改善的前提下，高价地风险只能不断累积。张大伟表示，对于一二线城市来说，未来一年房价上涨不超过50%，拿下高价地的企业都将面临入市难题。未来三年，如果周围房价上涨不超过100%，这些地块都将面临巨大的资金压力与入市难度。