投机情绪集中释放*欣泰末日狂欢 或无缘新三板（2）

欣泰电气将无缘新三板

业内人士分析，在明知欣泰电气将“一退到底”的前提下，仍有资金押宝*欣泰，或与部分投资者对公司即将进入“股转系统”的理解出现歧义有关。

根据2015年修订的《深圳证券交易所退市整理期业务特别规定》，退市整理期届满后的次一交易日，交易所将对相关股票予以摘牌。上市公司应当确保公司股份在退市整理期届满后45个交易日内可以进入全国中小企业股份转让系统（以下简称“股转系统”）挂牌转让。

值得注意的是，“股转系统”并不等同于新三板。根据证监会的相关安排，股转系统在正式运行后，设置了单独的交易板块，整体承接两网公司和退市公司的股份转让业务。

目前，在股转系统进行交易的证券品种包括挂牌公司、两网及退市公司、优先股。业内人士表示，挂牌公司通常指在新三板挂牌的企业，分为创新层和基础层，两网及退市公司指的是原证券公司代办股份转让系统挂牌的STAQ、NET系统公司和沪深交易所退市公司及今后新增的退市公司。

联讯证券新三板研究院策略组表示，A股退市股票将进入交易板块的并非市场认为的新三板。新三板不是收容所，而是聚集优质初创成长企业的平台，欣泰电气显然不符合这样的要求。

退市后交易将趋清淡

事实上，当公司退市并进入股转系统之后，这个针对两网及退市公司而设置的单独交易板块的交投十分清淡，且在股票转让交易、融资方面都有诸多限制。根据《全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让暂行办法》（下称《暂行办法》），相关股票转让价格实行5%的涨跌幅限制，投资者也不得进行融资融券委托买卖。

同时，股转系统根据公司的不同情况实行区别对待，分类转让。其中，规范履行信息披露义务、股东权益为正值或净利润为正值、最近年度财务报告未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司，其股票每周转让五次；股东权益和净利润均为负值，或最近年度财务报告被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的公司，其股票每周转让三次；未与推荐公司股票挂牌的主办券商签订《推荐恢复上市、股票转让协议书》，或不履行基本信息披露义务的，其股票每周转让一次。

此外，两网公司及退市公司采用以集合竞价方式成交，投资者申报指令以集合竞价方式在转让日15点进行集中撮合成交。