资源股“临门一脚”重返3000点 上行耐力不足引忧
就在市场连续小步反弹之后，周一煤炭、钢铁及房地产板块踢出“临门一脚”，上证综指重返3000点上方。对于广大A股投资者来说，这一幕“似曾相识”，在今年7月初，在英国脱欧“尘埃落定”之后，正是“煤飞色舞”的资源股发起了“冲锋”，市场出现了一波200点的反弹行情。
除了资源股本轮上涨的持续性并不为市场人士所看好以外，市场上涨同时成交量放大十分有限，似乎也在3000点“战役”再度打响的同时给市场泼了盆“冷水”。
资源股“射门”3000点
在上周的连续“小步舞曲”式缩量反弹之后，本周一却突然脚步放大，上证综指低开并快速下探后，便开始在一路震荡走高，尾盘成功站上了3000点，收于3004.28点，深证成指和创业板指也受到带动，涨幅均超过了1%。
正如球场上最终“射门”的那名球员备受关注一样，在周一“开门红”及踢进3000点“临门一脚”的正是煤炭、钢铁及房地产这三大板块，昨日分别上涨了5.27%、2.27%和2.17%，它们不仅成为早盘护盘及午后进攻的“生力军”，还辐射带动了诸如建材、建筑等行业及题材概念的回升，进而昨日个股上涨的比例达到了接近77%。
除了受到举牌概念持续火热带动的房地产板块外，煤炭和钢铁板块的崛起让不少投资者感到“始料未及”。“盘口情况来看，煤炭板块涨幅居前，钢铁板块居后，说明与去产能主题关联度较高。”申万研究所理财研究部联席总监钱启敏表示，“一方面，今年上半年煤炭产量去年同比下降9.7%，而8月后煤炭去产能陆续将进入实际操作阶段，去产能预期因此明显身为，这也符合近阶段市场运行预期主导、题材配合的特征；另一方面，煤炭股目前价格较低，冲关拉动难度因而相对有限。虽然煤炭股上涨伴随资金流入，但主要还是游资轮动炒作的可能性更大。”
资源股冲关的“催化剂”则主要来自于政策面的加持。南京证券研究所所长助理，资深策略分析师温丽君指出，周末银监会公布《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债券债务处置的若干意见》开始出台征求意见，尤其是山西省表示，七大省属煤企的银行贷款将全部转为转型升级中长期专项贷款，以降低煤企的财务成本，保证资金政策运转，促进企业转型升级。这也意味着，去产能、去杠杆依然在平稳、有序地进行，一定程度上又激发了市场的做多信心。
从技术层面上看，“煤炭、钢铁板块7月份曾出现一波大涨，其后调整了一个月之久，技术上基本上调整到位，技术上具备反弹的条件”新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，“而且期货市场上，以焦炭为首的黑色系出现大涨，也刺激了A股市场煤炭、钢铁等板块跟随大涨，再者华菱钢铁资金重组方案获批周一复牌直接开在涨停板上，对钢铁板块有较大的带动。”
再当“先锋军”是否“昨日重现”
如果说煤炭和钢铁板块的突然“崛起”让不少投资者感到“意外”，但资源股发起“冲锋”甚至踢出“临门一脚”这一场景对于广大A股投资者来说却也并不陌生。早在今年7月初，伴随着英国脱欧的“尘埃落定”，就有“煤飞色舞”等权重板块走强激发市场对于“七翻身”行情的期待。
7月初市场出现‘煤飞色舞’，主要是英国脱欧后，黄金作为避险工具出现一波大涨，带动了有色金属和煤炭板块出现一波行情。“刘光桓认为，”而目前的背景是国内供给侧改革加速，煤炭板块‘单飞’，有色金属板块却低位震荡，只有少数个股出现小幅上涨。此外，7月初的‘煤飞色舞’是从2800点开始启动的，调整的时间较长，目前煤炭板块‘单飞’则是在2950点基础上，大盘的压力比较重。
“二者的推动因素有较大的不同。”南京证券温丽君指出，7月初行情的催化剂来自于英国脱欧后全球货币政策进一步宽松的预期，进而带动了大宗商品价格的大幅反弹，助推了“眉飞色舞”行情。而此次资源股发力的背景则是，目前对于国内货币政策进一步宽松的预期相对较低，行情的启动来自于供给侧改革举措的实质性推动，尤其是近期国内“限产”、去产能有所发力、国内需求小幅提升下，国内煤炭、钢铁价格反弹明显，带动了资源股的上涨行情。
不过今年以来，资源股相对于大盘的相对收益是非常明显的，这来自于年内大宗商品价格底部的大幅反弹，以及供给侧改革题材的不断发酵，而此前供给侧相关品种中，机构低配明显，市场总是从阻力最小的品种中开始有所突破，这也不难理解资源股为何总能反复震荡走强。
正是由于推动背景以及技术层面上的种种不同，市场人士对于“复刻”7月初的强势行情并不看好。金百临咨询秦洪认为：“资源股主要是受到供给侧结构改革的预期推动，以煤炭股等为代表的资源股虽然拥有反复刺激的催化剂，但业绩弹性并不乐观，毕竟下游需求没有根本性的改善。”
北京格雷投资总经理张可兴更是表示：“虽然都是围绕3000点震荡，但目前资源股的发力很可能已处于尾声阶段。经济环境不佳的背景下，资源股的持续性并不具备，重新上涨只是短期现象。”刘光桓也表示，虽然供及侧改革提速，但并没有改变煤炭行业整体大幅亏损的局面，钢铁行业上半年也只是随着钢价的大幅上涨扭亏，其供需矛盾仍然严重，基本面上并不支持资源股飞得很高、飞得很久。