8月A股或先抑后扬 静待大盘企稳放量

周一，沪深两市低开震荡，延续震荡整理格局。盘面上，早盘权重股护盘，盘中多次小幅跳水后震荡回升，但上下力度皆有限。午后市场稍显企稳走势，券商板块在深港通的消息刺激下有一波拉升，近期表现抢眼的上海国资改革板块周一则集体回调整理，白酒、次新股跌幅居前。

截至收盘，上证综指报2953.39点，下跌0.87%；深成指报10185.48点，下跌1.39%；创业板指报2099.18点，下跌1.09%。两市成交量同比萎缩至4173亿元，主力资金小幅净流出，沪港通则是继续净流入。

盘后分析，8月首个交易日开盘不利，早盘低开低走，盘面热点全无，以次新股为代表的题材概念股全面大跌，创业板继续创出调整的新低。两市板块上涨家数不足50家，可以说又是一个全线杀跌的格局。除黄金概念、银行股飘红外，其余板块全线皆墨。题材股重挫，酿酒、无人驾驶等板块跌幅居前。全市场超2300只个股飘绿。

分析此次A股大幅下挫原因，主要来自经济数据不佳和管理层监管加码。前者，早间公布的官方7月PMI数字为49.9，四个月来首次跌至荣枯线下方，大幅低于预期，市场对中国经济信心有所下降；后者，理财新规征求意见出炉、IPO突然提速、加大力度清理私募。此外，媒体报道管理层打击题材炒作毫不手软，沪深交易所上周共发出29封各类问询函，其中9封涉及并购重组。影视游戏类公司的并购一直是监管重点，热点概念继续被重点关注。

进一步分析，上述因素有一个新特点，即A股此次下跌与外围市场无关。国际市场消息面反而吹暖风，欧洲、日本、英国央行宽松预期升温；美国最新的第二季度GDP数据以及以往数据的修正显示，美国第二季度GDP增长速度只有1.2%，远低于预期的2.5%；企业削减库存，资本投资减弱，抵消了消费支出的强势。惨淡的美国GDP数据将使美国经济前景在下半年破晓之际变得更加阴暗，同时也令美联储9月份加息的可能性下降。

加之，进入8月，深港通的开通预期再度升温。近期港股连续反弹，市场普遍预计深港通有望在本月试运行。这也使昨日午后两市呈现小幅探底回升迹象，券商板块在深港通的消息刺激下有一波拉升，题材股也有所企稳。市场普遍认为，深港通8月有望启动，这对提振市场信心有一定帮助。

仔细剖析历史上总让先知先觉的外资抄底A股的现象，总离不开资金流向。这次与A股主力资金形成鲜明对比的是，近期沪股通资金出现较为明显的买入势头。伴随着香港市场投资气氛转暖，沪股通一度出现长达14天的资金持续净流入，共有100多亿元人民币的海外资金借道沪股通流入A股市场。

对于当前A股这种诡谲的走势，有分析认为是主力打压股价为养老资金入市铺路。养老金入市配套政策正在加快跟进。8月养老金入市不再是纸上谈兵，逾千亿元“亏不起”资金有望进场。事实上，养老金进场不可能是低位捡便宜，而是需要适合长期投资的市场环境。目前监管部门致力于基础制度建设，为A股市场营造公平、规范的市场环境，A股市场对国内外资金的吸引力会不断加强。从这个角度看，养老金入市时间节点非常关键，客观上市场也可能由此出现“先抑后扬”的挖坑行情。

从技术上观察盘面，周一三大股指中创业板指、深证成指已经先后向下突破60日生命线，仅剩上证综指在苦苦支撑。

技术上，沪市大盘指数低开留下一个跳空缺口，同时收出下影线，成交量维持在低位。下方仍存在比较强的支撑位置，在60日线上下2920~2930点难以轻易跌穿。另一方面，上证综指日线图上的KDJ指标与MACD指标形成死叉共振，显示调整风险暂未彻底解除；而半年线（2922点）由原来的向下运行转为走平，对回落的股指构成顶托；15分钟图和30分钟图上的MACD指标线在0轴之下构成圆弧底形态，在为反弹蓄积能量；因此，大盘股指回踩半年线附近短线有望出现多头反击。