存量博弈主导A股行情 当前点位无须盲目看空

对于近几个交易日A股的大幅波动，记者咨询了多家大中型保险机构人士，得到较为一致的反馈是：他们的观点没有发生改变，这次调整在预期之内，当前点位无需盲目看空，仍维持积极换仓、波段操作的策略。

受访的多位大中型保险机构权益投资经理认为，近阶段A股行情主要源于存量博弈，并且有较明显的结构性特征，股指触及上轨时引发部分投资者获利了结，从而导致行情出现调整。“这是正常情况，不改变存量博弈的行情性质。”

据记者了解，今年二季度以来，为数不少的主流保险机构在内部以沪指2800点至3100点为区间，以估值合理的蓝筹股为对象，进行波段操作。

“存量博弈的市场行情下，任何传闻都会对市场造成较大波动。而伴随指数下跌，做空力量逐步释放，则无需再过度悲观，市场或仍将呈现较明显的结构性行情，宜采取波段操作的策略。”多位保险机构投资负责人向记者表达了他们的观点。

据记者了解，目前，保险机构权益投资经理的选股偏好相对集中，侧重于防御。

具体操作上，从记者了解到的信息来看，大中型保险机构一方面逢高减持涨幅较大的个股，低吸滞涨的优质股、估值合理的蓝筹股，优选其中流动性较好、股息率较高的个股，主要集中于地产、银行、汽车、公共事业、家用电器、食品饮料、纺织服装、交通运输、轻工制造等板块；另一方面，一些主流保险机构的内部观点认为，一旦大盘点位跌至其预期的波段交易区间下限值附近时，还会出手申购一定规模的指数型基金。

从与多位主流保险机构人士的交流来看，他们认为，箱体震荡是今年下半年行情的主基调，短期内出现趋势性行情的可能性较小，而出现前期大幅异常波动的概率也甚微。在此预判之下，把握住波段操作机会，将成为保险机构股票投资经理的短期操作战术。

“总体而言，我们目前对二级市场的思路是谨慎但不悲观，操作上更趋灵活。”多位保险机构投资部人士直言，相对来说，目前的确也没有更合适的资产进行配置。

因此，受访的多家大中型保险机构投资经理表示，目前主流保险资金不会轻易离场，因为随着经济新常态及利率走低趋势的确立，流动性相对充裕下的“资产荒”现象将愈加凸显。“矮个子里挑长个子，兼具流动性、投资回报率、维稳偿付能力等特点于一身的A股优质标的，必然会成为一些机构争相哄抢的标的。”