美联储继续“放空枪” 高股息板块值得关注

美联储7月决议继续“放空枪”，重申“经济形势只允许以缓慢的速度加息”。对于美联储的措辞，美元立即产生“膝跳”反应：美元指数迅速飙高，但随后又像坐上急坠的电梯，抹去全部涨幅转而下行并刷新一周低点，日内创下一个月来最大跌幅。黄金则成为“大赢家”，在1330美元/盎司之上继续高歌猛进。

在美联储维持现状的表态下，各大投行纷纷对下半年大类资产配置格局作出微调：在剩余的5个月中，避险资产黄金的成色将愈发纯正，而全球股市中具有高息分红的个股将成为资金避风港。

美联储几无回旋余地

美联储在7月议息会议上表示，美国国内经济增长风险减少、通胀水平保持良好，但加息节奏却需要用缓慢的方式来推进。最新公布的一项调查结果显示，美联储将等到今年四季度再加息，很可能就是美国大选之后的12月。同时，预测显示加息频率也将大幅减少。调查预计，明年将再加息两次，这一预测比美联储决策者在今年年初预计的年内加息四次要少得多。

蒙特利尔银行资本市场经济学家萨尔·古提尔表示：“迄今为止，美联储所有的措辞都表明加息进程是渐进缓慢的。美联储可能会对加息日期接近大选十分谨慎，因为美联储必须看起来保持中立。根据我们对未来6个月经济走势的判断以及考虑到美国目前充分就业的情况，12月将是加息的绝佳时期。”

但有更激进的机构预测，美联储直到明年年底都不会加息。这两家特立独行的机构就是摩根士丹利和苏格兰皇家银行。摩根士丹利的激进预测是基于对经济的悲观展望。该机构预计，未来一年美国经济衰退的可能性达40%，接下来12个月衰退的可能性高达60%，2017全年每季度经济增长年率仅稍高于2%，低于6月份的调查数据。

与其说是经济风险束缚了美联储的手脚，不如说是全球的宽松氛围令美联储不敢贸然行动。目前，从欧洲到亚洲，世界主要货币决策者都在实施宽松政策。

日本央行周末举行政策会议，将采取进一步刺激计划。日本首相安倍晋三新一轮的28万亿日元经济刺激计划中，有四分之一的资金，约7万亿日元将用于实际支出。由于海外需求疲软，外加今年日元飙升降低了日本产品在海外市场的吸引力，机构预期日本将采取财政和货币刺激计划。

欧洲也走在持续刺激经济的道路上。欧洲央行管理委员会委员诺沃特尼7月22日表示，欧洲央行将在四季度提供量化宽松计划的明确实施路径。欧洲央行21日宣布维持利率不变，但欧洲行行长德拉吉为祭出进一步政策刺激埋下伏笔。同时，标准银行预计，英国央行下个月将宣布降息25个基点，实施500亿-1000亿英镑的刺激计划，以抵消“脱欧”带来的负面影响。

尽管英国“脱欧”对美国经济的风险正在逐渐消退，但美联储最新决议令美元陷入被动。由于外界普遍预期，2016年美联储启动加息的概率仍低于50%，28日纽约尾盘美元指数延续跌势，兑16种货币中的14种均走低；美元指数下滑0.7%至两周低点96.31，创下八周内最大单日跌幅。同时，日元也因预期中的刺激计划在28日走跌。此前有媒体报道，日本央行迫于政府压力，正考虑扩大货币刺激规模的具体举措，以解决通胀疲弱的状况。