增发价太便宜东方创业定增预案遭中小股东否决

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7月11日，东方创业第三次调整后的非公开发行预案遭股东大会否决，这意味着公司启动已两年多的再融资计划或将继续向后推延。按照最新的定增预案，东方创业拟以不低于每股7.93元的价格定增募资不超过15.1亿元，而公司最新股价达15.73元，且公司持有2.45亿股的华安证券今年4月刚刚IPO过会，股价处于所谓“含权”状态。因此，在关联股东需要回避表决的情况下，公司定增预案（三次修订稿）等议案遭中小股东否决。

据公告，昨日的股东大会上，持有公司74.2%有表决权股份的560名股东和代理人出席。在关联股东回避表决的情况下，定增预案（三次修订稿）、关于修订定增摊薄即期回报有关事项等议案均各有1525万股投票反对，占投票比例的78.5%，另有弃权票占比0.8%，同意票仅约20.7%。

回溯公告，早在2014年6月，东方创业即启动再融资计划，当时拟以不低于每股8.09元的价格定增不超过2.35亿股，募集不超过19亿元。其后，在2015年8月、2016年1月，公司又两次调整该预案，今年6月25日，公司第三次修订定增预案，拟以不低于每股7.93元的价格，发行不超过1.9亿股，募集不超过15.1亿元，扣除发行费用后拟投资于收购外贸公司100%股权项目（总投资7.58亿元，拟投入募资3.67亿元）、超灵便型散货船项目（总投资6.93亿元，拟投入募资6.5亿元）、KOOL品牌男装项目（拟投入募资2.5亿元）、跨境电子商务平台项目（拟投入募资1亿元）、补充流动资金（拟投入募资1.42亿元）。

其中，外贸公司2015年实现营业收入64.1亿元，较上年增长25%，净利润4292.3万元，较上年下降10.6%；超灵便型散货船项目主要是投向干散货航运市场，预计全部投入营运后，可实现年运输收入3430万美元，预计动态投资回收期约九年。

而在2015年，东方创业实现主营收入141.74亿元，较上年减少2.57%，实现净利润1.47亿元，较上年增长8.9%。

值得关注的是，两年来，公司定增预案中主要调整发行规模及募集资金总额，募投项目基本未变，后两次调整中，每股发行价格仍为7.93元，几乎是目前公司股价的五折。东方创业2014年筹划定增停牌前的收盘价为每股8.97元，截至昨日收盘，东方创业股价报15.73元，期间也已累计有75.4%的涨幅。

不仅如此，今年4月底，华安证券IPO成功过会，东方创业以约每股1.34元的成本持有2.45亿股华安证券，占后者总股本的8.68%。作为华安证券“影子股”，东方创业的这笔股权投资有望大幅增值，对应公司如此“便宜”的增发价，或是中小投资者选择投反对票的主要原因之一。

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