股指期货各品种普遍下跌 盼“新多头”入市

A股能否纳入MSCI指数本周将公布结果，而周一A股期现货市场意外出现大幅下跌。分析人士指出，单从股指期货市场的角度看，由于现行交易制度的各种限制，目前期指多头力量明显缺失，不利于期指走强。而A股市场国际化步伐如果出现实质性突破，可能会迎来新多头力量入场。

期指各品种普遍下跌。经过端午小长假前连续多个交易日的弱势横盘震荡后，周一沪深股市在节后首个交易日选择向下突破，主要股指均大幅下挫。在现货市场当日整体表现较差的情况下，股指期货市场周一也在空头发力的冲击下出现较大跌幅。

具体盘面表现上，周一股指期货三大品种主力合约均呈现出早盘低开低走、午后大幅跳水的运行格局。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1606报3028.8点，跌3.88%，贴水37.5点；上证50期指主力合约IH1606报2060.6点，跌3.11%，贴水23.7点；中证500期指主力合约IC1606报5732点，跌4.49%，贴水14.4点。此外，从成交和持仓情况来看，周一期指三大品种主力合约整体均呈现出小幅放量、温和减仓的运行特征，市场各品种总体多空持仓量较前一交易日变化不大。

分析人士指出，结合A股现货市场的表现看，当日期指三品种主力合约的日内走势，继续较好地跟随和拟合了主要现货指数的全天表现，并没有明显的领先或滞后。整体而言，在期指市场流动性偏低的状态下，期指各品种延续了近期跟随A股现货市场“亦步亦趋”的平稳表现。

与此同时，在周一A股期现货市场节后“开门黑”的背景下，机构对于后市的观点普遍偏谨慎。首创期货、中州期货等机构表示，节后首个交易日期指迎来单边下跌走势，中短期均线全部宣告失守，短线技术形态走坏。考虑到A股能否成功纳入“MSCI指数”热度逐渐减弱，因而短期利空因素可能占据上风。操作上，期指各品种短期应以避险为主，继续关注5月震荡区间的压力和支撑，或选择空单轻仓持有。

机构盼期市加快开放

回顾5月底以来A股市场的本轮反弹，分析人士指出，在经济基本面及内外部金融环境相对平稳的背景下，投资者整体对于A股有望纳入MSCI指数的乐观预期是推动市场之前快速走强的关键原因。而从股指期货的角度来看，如果后期股指期货市场也能跟随现货市场扩大开放，将有利于各类外资机构扩大现货头寸，以及在合理的点位和时机，用期指来配置A股资产。

此前，在5月31日A股大涨时，就有消息显示，南方富时中国A50ETF当日出现超过20亿元的巨额净申购，创该基金成立以来的单日最大申购纪录。一些市场分析人士对此进一步解读认为，部分外资机构投资者出于对A股可能纳入MSCI指数的乐观预期，正通过相关基金申购的方式，提前跑步入场。股指期货研究人士称，一旦A股市场实现直接向境外投资者开放，势必会有大量外资资金在合适时机通过指数基金、股指期货等金融产品和金融工具配置A股资产。这也意味着外资机构参与A股市场投资，并不都是用期指进行套保做空。

事实上，对于本次A股市场能否纳入MSCI指数，国内研究机构曾指出，A股闯关的阻力在很大程度上在于市场微观结构问题，其中就包括相关对冲工具、金融衍生品等。业内人士表示，作为成熟市场运行多年的品种，股指期货在欧美、日韩等国家已经与股票现货市场成为联动共生的有机整体。选择合适的时机稳步推动股指期货有序扩大开放，不仅有利于A股市场风险对冲机制的完善，更好地平衡期指市场的多空力量，也有助于提高外资机构投资中国股市的资金规模。