中国股市现状：中国股市到底怎么了（2）

但是，需要指出的是，经过历时数年以持续下跌形式进行的估值回归，A股的估值泡沫在不断挤出。比如，2001年，上证综指处在2100点位时，沪深股市的市盈率在六七十倍左右，估值泡沫不言而喻；而目前的2100点水平，沪深股市的平均动态市盈率仅12倍左右，还低于2005年6月6日上证综指998点时的19倍。因此仅就估值角度来说，目前很多行业具有长期投资价值，部分上市公司的股息率已经超过了国债利率。

中国股市现状应该如何分析？市场分析人士对中国股市现状的看法是，以6124点为代表的2007年的高点实际上是过去20年以投资驱动增长模式宣告结束的一个标志，2008年底至2009年8月初的小牛市是传统经济增长方式“回光返照”的体现，而2009年8月以来市场不断回落，则是传统经济增长方式继续挣扎与新的经济增长点模糊的集中体现，市场持续回落更多地体现了对中国经济增长的中长期变化趋势的忧虑。

虽然经过去年6月以来的股市巨幅震荡，但无论从宏观经济的趋势预测，还是从企业盈利水平、从市场的流动性来看，A股仍在牛途中，2016年不太会出现明显的熊市特征，市场结构性机会仍然存在，只是投资者应适当降低收益预期，从股票型基金收益看，明年较为合理的收益在20%左右。或许在2016年中国股市上涨趋势可能会得到一定的延续，但中国股市现状仍然不是处于一个非常理想的状态。股票市场仍需面临众多不确定性的因素，前景并非一马平川。