机构论市：乏味震荡另藏深意 走势暂不明朗

天信投顾：股指箱体震荡走势暂不明朗

今日股指全天维持横盘震荡走势，20日均线支撑较强，题材股表现分化，板块热点轮动较快，从技术上看，大盘已经连续4天横盘，多空再度出现一定的拉锯和均衡走势，后市需重点关注量能能否继续放大。盘面上看，黄金、锂电、电子制造等板块涨幅居前。券商、煤炭、超导、基因测序等板块跌幅居前。沪股通净流入7.23亿。

沪指在5月31日收出一个长阳线之后，目前已经连续四个交易日维持横盘窄幅整理，多空再度出现一定的拉锯和均衡走势。目前沪指正贴近60日均线，继续上行是具备一定的压力的，而且沪指上方集中了诸多3月-4月的套牢盘，一旦股指上行，就会有诸多的抛压，因而短期上行承压是较重的。后期关注突破情况，后面重要的压力位在3000点整数关口，对此我们保持谨慎乐观的态度。目前，大盘的量能有萎缩态势，短期如果无法放量，市场就极有可能进入新的箱体窄幅震荡阶段。

不过，沪股通近期持续流入，这对看多者而言是一个积极的信号。也就是说外资有持续吸筹的迹象，不过其延续性还有待观察。在当前股指横盘箱体整理的背景下，诸多资金尤其是机构资金正在积极寻求长线投资价值板块，资金的避险意识大大提升。投资者可以重点公司业绩较好的诸如医药等防御性板块。这些板块的质优个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。对短线投资者而言，板块热点会有持续轮动的效应，而且切换的速度呈现加快势头，因而踩对节奏十分关键。

源达投顾：乏味震荡另藏深意筑底突破谨记三点

美国上周五晚上公布的就业数据远不及预期，美联储夏季加息预期也随之冷却，虽然说这会引起全球增长放缓的担忧，从另一方面看这也缓解了新兴市场外资回流的忧虑，在股市和债市均受打击的同时当夜黄金期货则大幅走高。周一早盘A股四大股指携手高开，深强沪弱的格局依然在市场中蔓延，开盘时黄金股受商品期货市场带动一骑绝尘成为行业板块中的佼佼者，而在概念板块中次新股堪称概念板块中的佼佼者。

早盘整体市场呈现弱势震荡行情，而到午盘A股虽基本收平，但弱势信号有所释放，成交量也趋于低迷。午后市场分时图上低点一个赛一个低的情形不难判断市场走势趋弱的现状，然而两点之后再度发力的多方有所斩获，截止收盘基本收复失地。一周开端市场走势便陷入乏味震荡的态势中，未来能否突破局限是投资者心中的困顿所在。

乏味震荡另藏深意

短期市场的震荡走势用“风平浪静”形容最恰当不过。沪指在2800点的底线震荡虽然让投资者揪心，但是从几次跌破收回看市场也没有大幅下破的迹象，若说2800点走势都不会让投资者胆颤心惊的话更不用说渐入6月之后市场在2900的犹豫徘徊了。越是乏味安逸的风平浪静背后蕴藏的变数冲击就越大，也就是说在风平浪静背后市场或许正酝酿着一场充满变数的狂风暴雨。

市场能否维持自身在60日均线之上徘徊的走势主要还是取决于量能的支持，然而量能的支持又关系到投资者信心和资金面两方面。先从投资者信心开始说，上周五市场一跃60日均线收录小阳线的走势虽然十分傲气，但貌似并没有得到投资者青睐和认可，上周五两融数据在连增三日后终止了连增态势掉头回落，向来被称为市场投资者风向标的两融惊现回落也是市场释放危机信号。

再谈资金面，虽说A股入摩几率已经拉升到70%，各机构也加入唱好的行列，但是就沪港通单日7.2亿的流入表现看，也许现在的A股市场并没有那么乐观，毕竟此前数个交易日沪股通流入均在20---30亿之间，如今流入幅度的滑落，怎能不令投资者心生猜疑？再看国内资金面，单日400亿的逆回购但却面临650亿的到期量，短期资金趋近态势仍然难言缓解，并且银行间市场看虽然短期有所缓和但是中长期资金面仍然难言宽松。短期市场承压依然较大。

筑底突破谨记三点

诚然美联储暂缓加息对于新兴市场是重大利好，但是不管是沪指走势表现上，还是两市的成交量都难言利好，行情受利好提振或许不乏阶段性冲高的可能，但是出现趋势性反弹仍然是希望渺茫，后市具体走势何如仍需根据行情走势研判，投资者可从以下三点研判后市突破的概率。

1、今天盘面仍然是一个分化的行情，一方面贵金属、民航机场走势活跃、表现积极，而另一方面保险、券商、煤炭则出现大幅回落的行情，行业板块的分化对指数反弹构成了枷锁。而指数方面也是表现参差不齐，深强沪弱的格局促使市场发现不均衡，建议投资者谨慎持股。

2、技术图上投资者着重60日均线的防守，以及明日交易时间内能否创新高的情况。若明日成功创新高则多方势力仍然较强，而若仍然在前高内震荡的话，届时也有可能向下变盘。

3、量能——要知道市场反弹态势强弱完全取决于量能，而在震荡整固的期间之前放量的行情若得以持续较好，若震荡后转势缩量则市场中危机必将显现。