汽车：汽车销售征求意见稿发布 荐3股

投资要点：《汽车销售征求意见稿》发布，鼓励共享、节能、电子商务。《办法》打破垄断、开放市场，渠道进行互联网化创新，汽车反垄断加速破除旧有壁垒，将依次利好后市场电商和经销商。持续重点推荐龙头标的金固股份，建议关注隆基机械、德联集团等。

汽车销售征求意见稿发布，鼓励共享、节能、电子商务。2016年1月6日，商务部发布《汽车销售管理办法》公开征求意见，截止日期2016年2月6日。《办法》提出鼓励共享型、节约型汽车销售及售后服务网络，鼓励电子商务等。

打破垄断、公平规范，经销商老树发新芽。《办法》将打破厂商的垄断，减轻经销商经营压力，增强配件流通性，推动后市场电商发展。《办法》规定，供应商不得强制要求经销商捆绑提供销售、售后服务等功能，不得限制其销售其他供应商产品；除了合同协定外，不得规定整车及配件的库存品种、数量，不得规定汽车销售数量，亦不得要求经销商承担车厂广告、车展等宣传费用、限定宣传方式；不得限制其为其他车厂品牌提供配件及售后服务，不得搭售未订购的汽车及配件用品。

透明价格、开放市场，后市场锦上又添花。在维护经销商权益的同时，《办法》亦要求经销商透明价格、公平竞争，力求开放市场，为后市场共享化、电商化开辟广阔空间。《办法》规定，经销商应当在经营场所以适当形式明示汽车、配件及服务的价格标准，不得加价销售或收取额外费用。同时，供应商、经销商均不得限定购车消费者的户籍所在地，也即放开异地购车、为新车销售的电商化注入活力。同时，开放汽车配件、用品、金融、保险、救援等市场，有助于后市场生出更丰富的商业模式，引入更多新玩家，重大利好互联网车险、后市场电商等。

投资建议。我们预计，汽车后市场空间十分广阔，渠道开放互联网化创新，汽车反垄断加速破除旧有壁垒，将依次利好后市场电商和经销商。持续重点推荐龙头标的金固股份，全面布局后市场O2O，线上平台结合线下门店资源整合，以轮胎、美容、维保等低频服务带动汽车金融、汽车保险、救援等高附加值后服务，供应链、价格均坚持标准化、透明化，建立“汽车生活综合性服务平台”的产业闭环，高度符合意见稿政策指向，有望成为后市场A股稀缺龙头标的。同时建议关注隆基机械、德联集团等。