智能家居市场有望迎来爆发期 10股启动在即（7）

和晶科技（300279）：拟收购中科新瑞，拓展物联网领域布局

拟收购中科新瑞，旨在拓展物联网领域布局。和晶科技收购系统集成商，旨在向智能建筑、智慧城市等领域拓展延伸。中科新瑞主营信息系统集成，领域包括数字化校园、医院信息系统建设等，在无锡地区的政府、教育、医疗等领域拥有较丰富的项目经验，有助于和晶科技发展领域的拓展延伸。

交易对价PE估值处于合理区间，PB估值较高。本次交易价格2.1亿元对应2014年12.8倍PE。对比相关上市公司收购资产情况，公司交易价格处于合理市盈率水平。而交易价格的PB估值达到7.6倍的较高水平，主要是因为中科新瑞资产较轻，较高的财务杠杆使得公司ROE达到近50%。

签订盈利保障协议，保障上市公司利润稳定。交易双方共同承诺，中科新瑞2014-2016年扣非业绩不低于1650/1900/2200万元，对应同比增速分别为39%/15%/16%。若承诺期内业绩低于标准，将有原股东通过股份对上市公司进行补充，股份不足以现金方式补偿。

业绩增厚约0.1元，维持“增持”评级。考虑发行股份收购与配套融资带来的股本摊薄，交易若在2014年完成，对和晶科技2015年的业绩增厚约0.1元。由于交易仍具有不确定性，不考虑收购与配套融资对公司的影响，维持对公司2014/15年盈利预测0.34/0.50元，目标价22.91元，维持“增持”评级。

初灵信息（300250）：三大主营同时下滑，未来业绩存在不确定性

三大主营业务均出现下滑，利润增长主要来自退税和财务并表。